Když se loni 6. května poprvé objevila zpráva, že se novým guvernérem České národní banky stane Aleš Michl, koruna zeslábla z tehdejšího kurzu 24,6 za euro až na rovných 25 a po jeho jmenování o pět dní později pád pokračoval až na 25,3 koruny za euro. O den později pak rada České národní banky, ještě pod vedením tehdejšího guvernéra Jiřího Rusnoka, zahájila měnové intervence na její podporu. Stačilo několik měsíců a koruna je nejsilnější za více než 14 let.
Ve stejné politice totiž ČNB pokračovala i pod Michlem a po personální obměně. „Bankovní rada se rozhodla nepřipustit dlouhodobější oslabení kurzu koruny v situaci vysoké inflace. Na tom se nic nemění,“ připustil v květnu nový šéf ve svém prvním guvernérském rozhovoru pro Ekonom.
Od května do října vydala národní banka na obranu koruny skoro 26 miliard eur. Jenže ani to zcela nevysvětluje, proč je česká měna tam, kde je. Na konci minulého týdne byl její kurz 23,92 za euro, na podobné úrovni se naposledy ocitla v srpnu 2008, měsíc před pádem investiční banky Lehman Brothers a začátkem finanční krize.
Pro analytiky je to spíše překvapení. „Předpokládali jsme, že se koruna bude pohybovat pod intervenční úrovní, kterou odhadujeme na 24,60 až 25,70,“ potvrzuje ekonom František Táborský, měnový stratég v nizozemské bance ING.
„Vypadá to, že odhodlání ČNB korunu stabilně bránit před negativními výkyvy funguje a je o ni zájem,“ nastínil vysvětlení Tomáš Kolář, CEO předního českého exportéra Linet Group, která se zabývá výrobou sofistikovaných zdravotnických lůžek. Tomu by odpovídalo, že podle oficiálních statistik již ČNB od listopadu na trhu neintervenuje.
Také analýza Hospodářské komory počítá s hodnotami bližšími 25 korunám za euro. „Máme za to, že dlouhodobý rovnovážný kurz koruny je spíše na slabší než aktuální úrovni,“ říká Ladislav Minčič, ředitel Odboru legislativy, práva a analýz Hospodářské komory ČR.
Chcete číst dál?
Ještě na vás čeká 70 % článku.
S předplatným získáte
- Web Ekonom.cz bez reklam
- Možnost sdílet prémiový obsah zdarma (5 článků měsíčně)
- Možnost ukládat si články na později
Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.
Beru na vědomí, že budu dostávat obchodní sdělení, týkající se objednaných či obdobných produktů a služeb společnosti Economia, a.s. Odmítnout zasílání
Můžete si prohlédnout kompletní nabídku,
která obsahuje i tištěné vydání.
Pokud potřebujete poradit, napište nám, nebo zavolejte na +420 233 071 111
Pokud potřebujete poradit, napište nám,
nebo zavolejte na +420 233 071 111