Stagflace: Strašák 70. let dorazil do Česka

Mediální prostor pomalu začíná okupovat termín, který byl donedávna jen velmi vzdálenou historickou vzpomínkou na ropné šoky ze 70. let a ekonomickou zajímavostí na stránkách učebnic makroekonomie. Řeč je o stagflaci – hospodářském jevu, kdy inflace letí strmě vzhůru, ekonomika neroste a to vše je doprovázené zvyšováním nezaměstnanosti právě v důsledku špatné hospodářské situace.

V minulých letech s tímto termínem ve svých komentářích strašili ekonomové a analytici často toužící po pozornosti. Velká část odborné veřejnosti je přitom nebrala příliš vážně, protože hlubokou krizi světové ekonomiky věštili v pravidelných cyklech už několik let za sebou.

Teď ale nastal obrat. Opatrné skloňování nepříznivého scénáře totiž zaznělo už i z České národní banky. „Určité stagflační prvky asi budeme pozorovat, protože inflace bude vysoká a růst začíná být ohrožen,“ řekl guvernér České národní banky Jiří Rusnok v druhé půlce března deníku E15. Letos může inflace podle Rusnoka v Česku vystoupat na 13 až 14 procent a začít odeznívat by v případě příznivého vývoje měla začít až v příštím roce.

Ekonomové jsou pesimističtí

S tím, že ekonomika poroste jen nepatrně, ne‑li vůbec, a zároveň nás bude trápit vysoký růst cen, již počítá velká část ekonomů a analytiků. „Ještě do letošního ledna byla stagflace pouhým rizikovým a nepříznivým scénářem vývoje české ekonomiky,“ říká Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank. „Nyní je naším základním scénářem: tedy vysoká inflace v kombinaci se stagnací ekonomiky. Nepříznivý pesimistický scénář by dokonce zahrnoval plně rozvinutou recesi v kombinaci s vysokým růstem cen,“ doplňuje Horská.

Za velice reálnou hrozbu ji považují i další odborníci, jako například Petr Bartoň, hlavní ekonom skupiny Natland. „Blížíme se k historicky rekordní inflaci. Kdyby byla čistě poptávková, dnešní rostoucí sazby by poptávku zchladily a inflace by začala rychle klesat. Pokud však zvyšujeme sazby při nákladové inflaci, náklady firmám zvyšujeme a inflaci naopak přiživujeme,“ říká Bartoň. Podle něj bude zkrocení růstu cen vyžadovat o to radikálnější zchlazení poptávky a do oficiální podmínky stagflace – dvou po sobě jdoucích kvartálů klesajícího HDP – bude už jen krůček. „A to vycházíme čistě ze současných hodnot a typu české inflace, nezapočítáváme možné zchlazení světové, potažmo německé ekonomiky, která náš hospodářský výkon tolik určuje,“ uzavírá.

Chcete číst dál?

Ještě na vás čeká 80 % článku.

Předplatit za 29 Kč měsíčně

První 3 měsíce, pak 199 Kč měsíčně

S předplatným získáte

• Web Ekonom.cz bez reklam
• Možnost sdílet prémiový obsah zdarma (5 článků měsíčně)
• Možnost ukládat si články na později

Nebo

Přihlásit se a dočíst článek

Vaše e-mailová adresa:* Proč ji potřebujeme?

Zadejte prosím platný e-mail. Tento e-mail je již použit. Zadejte jiný nebo se přihlaste

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Nechci dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s.

Přeji si dostávat obchodní sdělení společnosti Economia, a.s., týkající se též jiných než objednaných či obdobných produktů. Informace o zpracování osobních údajů za účelem zasílání obchodních sdělení jsou dostupné zde.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.

Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.