Původně to byl instrument pro burzovní specialisty. Pod tlakem obchodních oddělení investičních bank se však postupně proměnil na byznys s hodnotou odhadovanou na osm miliard dolarů. Index volatility chicagské burzy, známý pod zkratkou VIX anebo též "index strachu", se v době klidných a setrvale rostoucích trhů stal oblíbeným nástrojem jak malých, tak i velkých investorů, neboť nesl více méně stabilní zisk. Jenže na začátku února se trhy otřásly a křivka volatility vycenila zuby, přesněji řečeno jeden zub, a pěkně špičatý (viz graf v článku Investice 2018. Je býk přestárlý? v rubrice Investiční fórum). Volatilita vyjádřená ukazatelem VIX vyletěla do rekordních výšin. Téměř desetiprocentní korekce americké burzy vyvolala turbulence, které řada investorů odnesla solidním bolehlavem.

Ti, kteří sázením na klid vydělali v minulosti miliony, teď prodělali desítky milionů. Podle agentury Bloomberg jen čtyři největší fondy odepsaly přes tři miliardy dolarů. VelocityShares Daily Inverse smazal během prvního únorového týdne 94 procent své hodnoty a jeho správce Credit Suisse už oznámil, že jej v druhé polovině měsíce uzavře. Investoři do ProShares Short VIX pak přišli o 89 procent svých aktiv. Ke konkrétním prohrám se nikdo moc nehlásil, nicméně je známo, že třeba investoři chicagského hedgeového fondu LJM přišli o 80 procent z téměř 800milionového kapitálu jednoho z fondů v jeho správě.

Na mikroúrovni pak zaujal příspěvek na sociální síti Reddit od investora s přezdívkou Lilkanna. Jím zveřejněná otázka je výmluvná: "Přišel jsem o čtyři miliony dolarů, ztratil tři roky života a prodělal peníze dalších lidí. Mám se zabít?" Jakkoliv bývají sociální sítě nemilosrdné, tentokrát bývalého vojáka, který začal s 50 tisíci dolary a časem přibral i peníze svých blízkých, naopak podpořily.

Zrádný VIX

Jak k takovému propadu vlastně mohlo dojít? Ďábel tkví v detailu. A ten detail spočívá v tom, že tyto fondy fungují na denní bázi. "Řekněme, že jste investovali 10 tisíc dolarů do fondu sázejícího proti volatilitě a ta propadne z 10 na devět. To znamená propad hodnoty o deset procent a zhodnocení vaší investice na 11 tisíc," zjednodušeně vysvětloval pro magazín Time Michael Iachini, odborník na fondy z brokerské společnosti Charles Schwab. "Jenomže druhý den se VIX vrátí z devíti na 10, a byť jste tam, kde jste před 48 hodinami začínali, váš zůstatek činí 9779 dolarů, protože ve druhém dni jste zaznamenali ztrátu 11,1 procenta."

Chcete číst dál?

Ještě na vás čeká 60 % článku.

Předplatit za 59 Kč měsíčně
První 3 měsíce, pak 199 Kč měsíčně

S předplatným získáte

  • Web Ekonom.cz bez reklam
  • Možnost sdílet prémiový obsah zdarma (5 článků měsíčně)
  • Možnost ukládat si články na později
Nebo
Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.