Fondy pro odvážné investory zatím chybí

Většině podílových fondů prodávaných v ČR se v poslední době dařilo. Středoevropské i další akciové trhy posilovaly, pěkné výnosy vykazují i dluhopisové fondy. Řada okolních trhů přitahuje investory hlavně úrokovým diferenciálem. Obligační fondy investující do českých investičních instrumentů těžily z - poněkud nečekaného - snižování úrokových sazeb. I optimisté by si ale měli uvědomovat, že pokles sazeb má své meze.

Roční výnosy nejlepších korunových i dalších akciových fondů, které účtují v jiných měnách, vyvolávají optimismus. Daří se střední Evropě včetně Rakouska. Roční výnos fondu ESPA Stock Vienna Erste Sparinvestu (viz graf) se v eurech vyšplhal až k 60 %, těsně sledován středoevropským fondem Parvest Converging Europe. Jen o málo méně vynášejí nejlepší fondy zaměřené na Turecko či Latinskou Ameriku. Z těch, které jsou denominovány v korunách, unikla dvanáctiměsíčním výdělkem konkurenci stálice ING Český akciový fond s výnosem přes 47 %.

Vysvětlení lze asi hledat především v téměř desetiprocentním podílu, který v portfoliu fondu připadá na ČEZ. Tomu se opět daří. Konkurenční Sporotrend sází na jiné země - např. akcie chorvatské Plivy (1,6 % aktiv) a na jednoho z údajných budoucích favoritů Rusko. Podíl ruských akcií v portfoliu fondu se koncem dubna blížil 20 %. Hodnota tureckých akcií přesáhla 12 %. Třetí hvězda - Conseq akciový fond - si jako ING uchovává tradiční záběr na střední Evropu.

Pro část investorů je již možná středoevropská strategie passé. Úspěšný příklad ČR, Polska a Maďarska, jejichž trhy nabízely či dosud nabízejí zajímavé výdělky, nicméně povzbuzuje odvážné k investicím do dalších zemí stojících před branami Unie. Obdobně orientované fondy však zatím - asi nejen na českém trhu - chybějí. Určitou výjimku potvrzující pravidlo představuje fond ČSOB Dluhopisová příležitost, založený zhruba před měsícem. Jak řekl Ekonomu Radko Semančík ze správcovské IS ČSOB, chce fond investovat do slovenských, polských a maďarských dluhopisů. V jeho portfoliu by se ale měly objevit i cenné papíry z Rumunska, Chorvatska nebo Turecka. Správce fondu chce vyhledávat kvalitu. Bude proto investovat do obligací firem s minimálním ratingem A. Doporučený investiční horizont tohoto korunového fondu činí tři roky. O tom, že je určen pro rizikověji zaměřené investory, svědčí fakt, že se nezajišťuje proti měnovému riziku a fond má investovat nikoliv podle stanovené alokace, ale zajímavých příležitostí.

Méně riskující občané dají zřejmě přednost novému "profilovému" fondu Fénix konzervativní, který jeho správce IKS Komerční banky nabízí od této středy. Typickou skladbu portfolia fondu s minimálně dvouletým investičním horizontem budou z 35 % tvořit instrumenty peněžního trhu, 60 % dluhopisy a 5 %, nejvýše však 10 % akcie. Neutrální skladbu aktiv agresivnějšího "profilového" fondu Fénix smíšený téhož správce tvoří z 20 % nástroje peněžního trhu, ze 40 % dluhopisy a také akcie. Doporučený investiční horizont činí tři roky. Maximální vstupní či výstupní poplatek činí u obou fondů tři procenta, za jejich správu vybírá IKS KB nejvýše procento ročně. Komise pro cenné papíry zároveň firmě povolila, aby se začal prodávat další zajištěný fond Max 4. Bližší podrobnosti o tomto fondu, který má být podle informací Ekonoma uveden na trh v nejbližších dnech, nejsou zatím známy.