Finanční trhy mají za sebou velmi bouřlivý rok charakteristický vysokou volatilitou a výraznými změnami cen finančních aktiv. Po deflačních obavách z počátku roku se zdá, že se světová ekonomika tažená americkým motorem odrazila ode dna.

Zažehnání deflačních obav vedlo k růstu výnosů státních dluhopisů z červnových 40letých minim. Nejvýraznějšího pohybu jsme byli svědky na devizovém trhu. Společná evropská měna k dolaru během uplynulých 12 měsíců posílila z 1,05 na 1,24 USD/EUR. Důvodem jsou pokračující potíže s financováním amerického deficitu běžného účtu platební bilance.

Středoevropským měnám se v minulém roce nijak výrazně nedařilo. Vůči euru utrpěl největší ztráty polský zlotý (-16 %), kde se projevila nervozita z rostoucích schodků veřejných financí. Značné ztráty utrpěl maďarský forint, který během roku oslabil z 235 na 260 forintů za euro. Ztráty jsme viděli i přes obrovskou snahu maďarské centrální banky podpořit měnu zvyšováním sazeb. Česká koruna vůči euru ztratila z 31,50 na 32,50 CZK/EUR tažená výše repatriací dividend zahraničím vlastněných firem a silným zájmem domácích finančních institucí o zahraniční dluhopisy. Jedinou měnou, která neoslabila, byla slovenská koruna.


63_E01_63 ()
Související