Aktuální číslo časopisu Ekonom
| Z Británie přišla dobrá zpráva pro Evropu, protože jde o druhou největší ekonomiku Unie, a je o to důležitější, že německý motor vynechává. Původní odhady pro vývoj v Británii počítaly jen s 2,4 procenta. Čísla jsou o to nadějnější, že v prvním čtvrtletí tam HDP vzrostl meziročně jen o 0,1 procenta a na konci roku byl dokonce na nule, takže nejčastějším obratem komentářů byla hrozba recese. Podle Bank of England poroste i inflace a převýší stanovený cíl 2,5 procenta už během dvou let, tedy dříve, než byla původní předpověď. Na pořad dne se tak může dostat zvyšování úrokových sazeb, ale nemyslí si to všichni. Devět z 21 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg očekává, že v červenci centrální banka zvýší svou referenční výpůjční sazbu, která v současné době činí 4 procenta. Tři počítají se zvýšením už v červnu, přičemž ještě před týdnem většina nepředpovídala žádné změny dříve než v srpnu. Perspektivu zvyšování úrokových sazeb je také možné odvodit z vývoje úrokové míry termínových obchodů. Plyne z nich, že trh očekává minimálně půlprocentní růst úrokových sazeb. Výhled analytiků Bloombergu počítá s tím, že úrokové sazby dosáhnou koncem roku 4,75 %. Nejvýraznější inflační impuls ohlásily výrobní ceny, které v dubnu vzrostly meziměsíčně o 0,5 %, nejvíc od září 2000. "Banka zůstává připravena čelit rostoucím inflačním tlakům," nechal se slyšet viceguvernér BOE Mervyn King, který soudí, že úrokové sazby se už pravděpodobně vrátí k obvyklejším úrovním. V současné době jsou britské úrokové sazby na nejnižší úrovni za posledních 38 let. Mzdy v březnu vzrostly o 2,9 % a drží se pod úrovní 4,9 % přírůstku, které dosahovaly loni ve stejném období. Bank of England má inflační cíl, který toleruje 4,5% růst mezd. Podle Simona Crocketta, manažera společnosti Michael Page International, se lidé smiřují s tím, že v novém zaměstnání neberou více peněz. "Ještě před rokem a půl by nikdo nenastoupil do společnosti, kde by bral méně." Ochota lidí pracovat za méně přispěla k pozitivnímu vývoji míry nezaměstnanosti. Počet lidí bez práce byl v dubnu jen 3,2 %. Na nepatrném nárůstu o desetinku bodu mají podíl společnosti jako Telewest Communications, Glanbia a finanční Bear Stearns, které propouštějí. Na propouštění se připravují PricewaterhouseCoopers, největší světová účetní firma, a investiční banka Lehman Brothers. Ta tento měsíc snížila o desetinu stavy svých bankovních úředníků v Evropě poté, co její zisky už čtvrté čtvrtletí po sobě klesají. Zbytek ekonomiky však má opačnou starost, dokonce se objevují obavy, že země bude mít v dohledné době nedostatek zaměstnanců. Nabídka pracovních sil proto možná bude podle britského ministerstva financí doplněna příjezdem lidí ze zahraničí. Čistá imigrace lidí v produktivním věku tento rok může dosáhnout 160 tisíc osob. Podle Lena Shackletona z Westminster Business School "imigrace pravděpodobně snížila mzdové tlaky, což ekonomice umožnilo operovat na vyšší hladině poptávky, aniž by docházelo k inflaci". Londýnská burza zatím sleduje zprávy o ekonomickém oživení bez většího vzruchu, index londýnské burzy FTSE-100 kolísá od listopadu na stále stejné hladině 5200 bodů, o 800 níž než před rokem. Pohyby se odehrávají spíše uvnitř pelotonu, protože nastupující konjunktura zvyšuje poptávku po ropě, kovech a bankovních úvěrech. Vysoká očekávání se projevují v cenách akcií společností British Petroleum, Anglo American a banky HSBC Holdings. Na diskusi o euru akciový index londýnské burzy na rozdíl od devizového trhu nereagoval vůbec. I přes optimistické projekce BOE vyvolává vývoj reálné ekonomiky smíšené pocity. Průmyslová výroba podle odhadů banky poklesla v prvním čtvrtletí o 1,5 % a expanze je očekávána až ve druhém čtvrtletí. Pozitivní signály zatím přicházejí hlavně ze sektoru služeb, který vzrostl o 0,5 % a měl by dále akcelerovat. Projekce Bank of England podle viceguvernéra Mervyna Kinga nicméně vyhlíží nadprůměrná tempa ekonomického růstu. King přitom počítá jen s mírnou spotřebou domácností. Všechno však převáží vyšší exporty, které budou odrazem ekonomického oživení ve světě, a také vyšší veřejné výdaje. K variantě zeslabení výdajů domácností, které tvoří dvě třetiny výdajů na HDP, se kloní i guvernér centrální banky Edward George. Tady má však banka páky v podobě úrokové míry, kterými to může ovlivňovat. Sedminásobné snížení úrokových sazeb v průběhu loňského roku zvedlo poptávku po úvěrech a nákupech domů a bytů, takže meziročně vyskočily o 15,1 %. Když to shrneme, inflace zatím ponechává britské politiky v klidu a ekonomiku čeká podle BOE už v nejbližším období oživení. Nejvážnější otázkou, o níž se zatím mohou politici přít, je připojení k zóně eura. Zatímco Tony Blair je skalním zastáncem této myšlenky, konzervativci soudí, že Británii by to neprospělo a vzkazují premiérovi: "Tony Blair by se měl zabývat krizí v našich školách a neztrácet čas eurem." DRAHOMÍRA DUBSKÁ LUDĚK TOMAN Britský průmysl se zotavuje z nejhorší krize desetiletí. Britští výrobci již pátý měsíc po sobě zvýšili ceny a přenášejí na své zákazníky vyšší náklady vyvolané růstem cen ropy, které meziměsíčně vyskočily o 2,7 %. Ve zpracovatelském průmyslu tvořícím pětinu ekonomiky se tak v dubnu platilo za suroviny o 0,9 % víc než v březnu. Společnosti vidí budoucnost optimisticky a spoléhají na americké oživení. Corus Group, druhý největší výrobce oceli, počítá letos s růstem cen, které loni poklesly nejvíce od rekordního pádu v roce 1958. Rejdařská společnost James Fisher, zabývající se i pokládáním podmořských kabelů, hodnotí podmínky jako uspokojivé. Firma Lafarge, největší výrobce cementu, zvýšila v minulém čtvrtletí prodej o 8,6 %. Hrubý domácí produkt Velké Británie v letošním prvním čtvrtletí vzroste podle odhadů vládních ekonomů o jedno procento. Tahounem by měla být spotřeba domácností, ale především vládní spotřeba, která podle analytiků Royal Bank of Scotland pravděpodobně zaznamená největší čtvrtletní zvýšení. Investice, zásoby a čistý export však podle stejného zdroje přírůstku HDP uberou. V kontinentální Evropě bude ekonomický růst slabší, než se původně očekávalo. V Německu klesla neočekávaně důvěra ve zpracovatelském průmyslu, snížily se tržby v maloobchodě a nezaměstnanost už 14 měsíců stoupá. Francouzský hrubý domácí produkt má být proti původním odhadům také nižší. Deficit britské obchodní bilance se v březnu opět rozšířil v důsledku rostoucích dovozů a dosáhl 3 mld. liber. Po vyčlenění ropy a zboží s vysokou přidanou hodnotou činil schodek 3,32 mld. liber. Exporty se zatím nevymanily z útlumu daného pomalou obnovou hlavních evropských ekonomik, které se podílejí na britském obchodu plnou polovinou. Klesají především exporty do Francie, Německa a Španělska. Obchodní deficit s EU se tak zdvojnásobil z 488 mil. liber na 835 mil. liber, ale obchodní bilance se zeměmi mimo EU zůstala v březnu nezměněna. Ekonomové očekávají, že schodek obchodní bilance se světem dosáhne letos 2,6 mld. liber a deficit se zeměmi mimo EU se na něm bude podílet dvěma miliardami. V Británii se znovu rozvířila debata o možném přijetí eura. Podle Iana Stannarda, stratéga měnových trhů banky BNP Paribas, to poskytuje společné evropské měně velmi dobrou podporu. Jak rostou spekulace ohledně připojení k euru, britská měna má tendenci slábnout. Mnoho investorů však soudí, že konkurenceschopnost země by utrpěla, pokud by bylo euro přijato v nynějším kurzu. Od zavedení eura počátkem ledna 1999 posílila britská libra proti společné měně o 12 %. Znamená to, že britské zboží je v Evropě dražší a hůře se prodává. Nejníže, na 63,07 pencí za euro, spadla libra po komentářích Tonyho Blaira a tajemníka Stephena Byerse o tom, že vláda bude v procesu usilovat o hlasování o přijetí už na parlamentní schůzi, která začne v listopadu. |
Související
Zaujal vás článek? Pošlete odkaz svým přátelům!
Tento článek je odemčený. Na tomto místě můžete odemykat zamčené články přátelům, když si pořídíte předplatné.
Newsletter týdeníku Ekonom.
Každou středu vám představíme nejzajímavější texty aktuálního vydání, které si můžete přečíst na webu ekonom.cz. Týdeník Ekonom vám už více jak 33 let přináší zajímavý obsah, bez kterého nemůžete být, který vás rozvíjí a baví!
Odhlásit se můžete kdykoliv.
Přihlášením k newsletteru beru na vědomí, že dochází ke sbírání a zpracování osobních údajů. Více informací o zásadách ochrany osobních údajů naleznete ZDE.
