Překoná bitcoin v roce 2026 akcie a zlato? Vliv na to může mít i obří zásoba kryptoměn ve Venezuele

Bitcoin má za sebou rozporuplný rok. Hodnota nejznámější kryptoměny loni poklesla zhruba o šest procent. Kryptoměnám přitom obecně foukal vítr do zad díky podpoře administrativy amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ani to nezbránilo tomu, aby bitcoin zaostal za americkým akciovým indexem S&P 500 nebo zlatem, jehož hodnota vyletěla o desítky procent. Rok 2026 ale může být jiný. 

Bitcoin dokázal smazat ztráty z loňského roku hned na počátku, když cena během prvních lednových dní postupně vystoupala nad 90 tisíc dolarů. V pondělí do bitcoinových ETF fondů přitekl podle serveru The Block největší objem kapitálu od loňském října – zhruba 671 milionů dolarů. Bitcoin nakupovali především jeho velcí držitelé. 

Data společnosti CoinShares ukazují, že USA jsou z hlediska přítoků kapitálu do kryptoměnových investičních produktů daleko nejvýznamnější trh. Celkově loni do těchto produktů investoři poslali kolem 47,2 miliardy dolarů, jen ve Spojených státech to bylo zhruba 43 miliard dolarů. Oproti roku 2024 jde přitom o pokles zhruba o 12 procent. Zájem o kryptoměnové investiční nástroje rostl naopak v Evropě, a to hlavně v Německu. Do tamních fondů zaměřených na kryptoměny loni investoři vložili 2,5 miliardy dolarů.

Zájem o kryptoměny roste také v Česku. Je to vidět například na datech největší tuzemské kryptoměnové směnárny Anycoin, která má za sebou rekordní rok. „Lidé začínají brát především bitcoin také za alternativní aktivum, do kterého čím dál častěji nejen investují, ale i spoří,“ uvedl šéf Anycoinu Marek Kyrsch.

Institucionalizace 

Od svého schválení americkým regulátorem v roce 2024 se bitcoinové ETF fondy staly jedním z hlavních faktorů, které mají vliv na cenu bitcoinu. „Trh je stále více ovlivňován chováním institucionálních investorů a lidí, kteří do bitcoinu investují nepřímo,“ vysvětluje analytik fondu p-hat Petr Hotovec. Podle něj to vede k tomu, že bitcoin výrazněji reaguje na dění na ostatních trzích a na makroekonomické události jako nezaměstnanost, inflace nebo úrokové sazby.

V této souvislosti se bitcoin začal ještě více chovat jako rizikové aktivum, které se pohybuje v souladu s americkými akciovými indexy S&P 500 a Nasdaq. Toto spojení, které bylo v posledních letech patrné, ale přestalo od října jednoznačně platit. Podle analytika společnosti Coindesk Jamese Van Stratena se negativní korelace mezi bitcoinem a akciovými indexy v minulosti formovala v blízkosti významných bodů zlomu v ceně bitcoinu. To by mohlo otevírat prostor pro překvapení v roce 2026. 

Rozporuplný výhled

Předpovědi analytiků a odborníků, kteří se zabývají bitcoinem, se pro rok 2026 ve velké míře rozcházejí. Někteří věští silný růst, zatímco jiní očekávají propad hodnoty bitcoinu s odkazem na scénář, který platil v minulosti. Bitcoin se dříve pohyboval v takzvaných čtyřletých cyklech, jejichž středem byl halving – takzvané dělení bitcoinu, kdy se odměna pro těžaře snižuje o polovinu. Po halvingu, který postupně snižuje nabídku digitální měny na trhu, následovalo období silného růstu, které ale po 12 až 18 měsících vystřídalo období slabého zájmu a velkých poklesů. 

„Tento rok je v cyklickém pohledu často označován za ‚slabý rok‘, kdy mizí euforie, likvidita se ztenčuje a investoři začínají řešit spíše ochranu kapitálu než honbu za výnosem. Rizikovým aktivům nemusí přát ani druhý rok prezidentského cyklu, který je pro trhy tradičně tím nejslabším,“ upozorňuje analytik společnosti Purple Trading Petr Lajsek.

Struktura držitelů bitcoinu se ale kvůli jeho pokračující institucionalizaci v posledních letech výrazně proměnila. Do portfolií ho přidávají investiční a penzijní fondy nebo firmy. Mimo to například loni bitcoin k otestování nakoupila Česká národní banka. „Ceny tomu možná neodpovídají, ale rok 2025 byl pro kryptoměny revoluční,“ tvrdí František Vinopal z České kryptoměnové asociace.

Proměna trhu má dopad nejen na chování bitcoinu, ale může ovlivnit také hloubku cenových poklesů. Případné výprodeje mohou znamenat příležitost pro nový kapitál. Podle Petra Lajska bude v roce 2026 pro další růst bitcoinu zásadní právě likvidita. „Ne technologické inovace, ne halving, který už má trh dávno zpracovaný, ale dostupnost peněz a ochota investorů riskovat,“ vysvětluje Lajsek.

V tomto ohledu by bitcoinu mohlo pomoci například očekávané snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Právě makroekonomické události by mohly podle Petra Hotovce cenu bitcoinu v letošním roce ovlivnit nejvíc. „Z hlediska fundamentů je na tom bitcoin nejlépe, jak kdy v historii byl. Vezmeme-li navíc v potaz, že minulý rok došlo k silnému oslabení dolaru, je bitcoin opravdu levný,“ nabízí svůj pohled Hotovec, který předpokládá, že by bitcoin mohl v roce 2026 růst.

Vliv na hodnotu nejznámější kryptoměny by mohlo mít také dění ve Venezuele, kam na začátku roku vtrhli Američané, aby zajali tamního diktátora Nicoláse Madura. Podle serveru Whale Hunting může Venezuela údajně držet bitcoinové rezervy v hodnotě 600 tisíc bitcoinů (nyní přes 56 miliard dolarů), které Madurův režim postupně naakumuloval kvůli obcházení sankcí. Analytici společnosti XTB v této souvislosti uvedli, že pokud by Američané zabavili venezuelskou kryptoměnovou peněženku a převedli peníze do svých rezerv, z trhu by zmizela zhruba tři procenta z celkové nabídky bitcoinů. To by mohlo podpořit růst jeho hodnoty v dlouhodobém horizontu. Tento scénář je však spíše čistou spekulací.