Sedm faktorů, které podle Roubiniho rozhodnou o dalším vývoji ekonomiky: Světová ekonomika začne zpomalovat. Riziko recese je ale nízké

Po synchronizované globální ekonomické expanzi v roce 2017 přišel loni asynchronní růst, kdy většina zemí s výjimkou Spojených států začala zažívat zpomalení. Obavy z americké inflace, postoje Federálního rezervního systému, probíhajících obchodních válek, italských rozpočtových a dluhových potíží, zpomalení v Číně a křehké situace na rozvíjejících se trzích vedly na konci roku k prudkému poklesu na globálních akciových trzích.

Nyní je jistě dobrou zprávou, že riziko otevřené globální recese je nízké. Špatné ovšem je, že nás čeká rok synchronizovaného globálního zpomalování; růst bude ve většině regionů klesat směrem k potenciálu − a v některých případech i pod něj.

Klidný start do nového roku

Letošek začal zotavením riskantních aktiv po krvavé lázni v poslední čtvrtině roku 2018, kdy řadu trhů potápěly obavy ze zvýšení amerických úrokových sazeb a z vývoje na čínském trhu. Od té doby se Fed přiklonil k holubičí politice, USA si udržely solidní růst a čínské makroekonomické uvolňování vykázalo určité náznaky, že zpomalení by se mohlo omezit jen na tuto zemi.

Otázka, zda tyto relativně pozitivní podmínky přetrvají, bude záviset na mnoha faktorech. Prvním tématem k zamyšlení je Fed. Trhy dnes promítají do cen předpoklad, že uvolněná měnová politika potrvá celý rok, avšak americký trh práce zůstává robustní. Kdyby měl růst cen zrychlit a inflace by přesáhla dvouprocentní úroveň, obavy z nejméně dalších dvou zvýšení sazeb v letošním roce by se vrátily. To by mohlo vést k tržním šokům a ke zpřísnění finančních podmínek.

Za druhé by se s pokračujícím zpomalením v Číně mohlo ukázat, že současný mix skrovných měnových, úvěrových a fiskálních stimulů tamní vlády není dostatečný vzhledem k absenci důvěry v soukromém sektoru a k vysoké míře nadměrných kapacit a zadlužení. Pokud se opět vynoří obavy z čínského zpomalení, mohlo by to těžce zasáhnout trhy. Naopak stabilizace růstu by mohla tržní důvěru náležitě obnovit.

Chcete číst dál?

Ještě na vás čeká 60 % článku.

Předplatit za 29 Kč měsíčně

První 3 měsíce, pak 199 Kč měsíčně

S předplatným získáte

• Web Ekonom.cz bez reklam
• Možnost sdílet prémiový obsah zdarma (5 článků měsíčně)
• Možnost ukládat si články na později

Nebo

Přihlásit se a dočíst článek

Vaše e-mailová adresa:* Proč ji potřebujeme?

Zadejte prosím platný e-mail. Tento e-mail je již použit. Zadejte jiný nebo se přihlaste

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Nechci dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s.

Přeji si dostávat obchodní sdělení společnosti Economia, a.s., týkající se též jiných než objednaných či obdobných produktů. Informace o zpracování osobních údajů za účelem zasílání obchodních sdělení jsou dostupné zde.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.

Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.