Finance až na prvním místě...

Financování patří ke svízelným částem každého velkého projektu. A s globální krizí se toto tvrzení stalo ještě pravdivějším než dříve. Čeští vývozci ale nemusejí spoléhat jen na vlastní síly. Vybrat si mohou z poměrně široké nabídky produktů českých bank. A co konkrétně jim finanční ústavy nabízejí?

Nutnost ošetřit rizika je zřejmá

Mezi tradiční produkty financování obchodu a exportu patří zejména produkty dokumentárního platebního styku, zajišťovací instrumenty a alternativní formy financování. Firmy je využívají zejména tehdy, chystají-li se uzavřít obchodní kontrakt a chtějí jasně nastavit smluvní vztahy tak, aby minimalizovaly budoucí možné komplikace. Předcházejí tak rizikům, kdy dodavatel například nedodá zboží, dodá je pozdě nebo v jiné kvalitě, případně za ně nezaplatí. Nutnost ošetřit rizika je zřejmá zejména v případě, kdy firma nemá s partnerem zkušenosti, eventuálně je má, ale jsou neuspokojivé.

Využít produktů exportního financování je vhodné též v případě, kdy chce společnost v rámci nabídky zákazníkovi poskytnout odloženou splatnost a přitom obdržet platbu hned.

Stavebnictví je oborem, kde se bankovní záruky standardně využívají. A to zejména záruky neplatební v celé své škále. Vezmeme-li si vzorový příklad stavební zakázky, jsou zpravidla po stavební firmě požadovány bankovní záruky v tomto pořadí: záruka za předloženou nabídku (»tender bond«) + bankovní příslib vystavení záruky za splnění závazků ze smlouvy, záruka za splnění závazků ze smlouvy (»performance bond«), a následně záruka za vrácení zádržného (»retention bond«) nebo záruka za záruční dobu (»warranty bond«).

Z našich produktů získala za první rok fungování stovky firemních uživatelů služba TF OnLine. Našim klientům je tato internetová aplikace přístupná od loňského června. Využívají ji nejčastěji právě stavební společnosti, které ji vítají zejména pro práci s bankovními zárukami pro výběrová řízení. Umožňuje internetovou komunikaci žádostí o vystavení, provádění změn a sledování aktuálního stavu zpracování nejen bankovních záruk, ale i dokumentárních akreditivů a dokumentárních inkas.

Pravidelně se v repertoáru pro financování stavebních zakázek objevuje též takzvaný forfaiting neboli bezregresní odkup pohledávek. Dodavatelé tak mohou nabídnout svému partnerovi pohodlný splátkový plán a přitom se sami dostanou k finančním prostředkům téměř ihned. Nemalou roli v motivaci k využití forfaitingu hraje i stoprocentní přenos rizika nezaplacení na banku a celkové vyvedení pohledávky z vlastního účetnictví.

Vývozní zakázky stavebního charakteru (například dodávku stavby a vnitřního strojního vybavení) lze financovat také formou odběratelského úvěru. Zejména pokud jsou součástí investičních celků včetně doprovodných služeb a uvedení investice do provozu. Podobné transakce řešíme flexibilně podle individuálních potřeb exportérů.

Potřeba financování je často vyvolána především nedostatkem likvidních prostředků na straně investorů z teritorií s rozvojovou nebo transformující se ekonomikou. Někdy jde takové zdroje na místních finančních trzích obstarat, ale pouze za nesrovnatelně vyšší cenu.

Jaromír Chabr
ředitel divize financování obchodu a exportu KB

Velké celky vyžadují přípravu

Exportní financování prostřednictvím naší banky zaměřujeme především na velké projekty. Vývoz stavebních prací je nejčastěji realizován jako součást exportních investičních celků na klíč. Velké infrastrukturní projekty bývají financovány se zapojením státu jako dlužníka či ručitele, případně formou partnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP). Stavební firmy se na vývozních zakázkách podílejí zejména dodávkou projektu a supervizí stavby. Na vlastní práce bývá najímána místní firma. Při financování exportních projektů využíváme výhody naší globální banky s přítomností v 88 zemích světa, zapojujeme pobočku v cílové zemi a kombinujeme exportní a lokální financování.

Pro financování vývozu velkých celků jsou charakteristické struktury zahrnující dlouhodobý exportní úvěr, bankovní záruky, krátkodobé komerční financování a zejména komplexní struktury zajištění. To se odráží i v náročné a nákladné smluvní dokumentaci.

Krize přinesla řadu změn v požadavcích banky na financovaní vývozních transakcí. Zejména pokud je financování strukturováno jako projektové, kde zdrojem splácení úvěru je výnos z realizovaného projektu po jeho uvedení do provozu. To také s sebou nese vyšší rizika v porovnání s financováním dlouhodobým úvěrem poskytnutým silné společnosti. Mezi rizika patří zpoždění či nedokončení díla, překročení rozpočtu v době výstavby, nedostatečný cash flow projektu či administrativní opatření a politické změny v zemi dovozu, jako jsou daňové změny, embargo a vyvlastnění.

Financování velkých exportních celků vyžaduje relativně dlouhou přípravu, která zahrnuje právní, daňový a technický rozbor, hodnocení vlivu projektu na životní prostředí, analýzu tržní situace a v neposlední řadě projekci ekonomických a finančních výsledků podrobenou »stress testům«.

K minimalizaci dopadů rizik na zúčastněné subjekty, zejména na klienta-vývozce, využíváme jak vhodnou kombinaci zajišťovacích instrumentů, tak i rozložení rizik na více subjektů několika způsoby:

1. dostatečným podílem vlastního kapitálu investora na krytí nákladů projektu a povinností navýšit kapitál při překročení rozpočtovaných nákladů, zpoždění výstavby nebo zhoršení tržní či politické situace;

2. zajištěním výnosů z projektu dlouhodobými odběrovými nebo nájemními smlouvami;

3. exportním úvěrovým pojištěním rizik vývozce a financující banky;

4. úrokovým a kurzovým hedgingem;

5. poskytováním klubových půjček či syndikovaných úvěrů, kdy se na financování projektu podílí více bank.

Alena Očková
ředitelka projektového a exportního financování HSBC Bank

Stavebnictví je oborem, kde se bankovní záruky standardně využívají. A to zejména ty neplatební v celé své škále.

Podporu hledejte již v přípravné fázi

Firemním klientům nabízíme předexportní a exportní financování. Je to specifický úvěrový produkt s využitím programu státní podpory vývozu (pojištění Egap) nebo programů nabízených mezinárodními finančními institucemi v oblasti Trade Finance.

U předexportního financování je hlavní výhodou podpora konkrétní vývozní činnosti klienta již ve fázi přípravy výroby a součinnost při jednání s Egap. Poskytujeme je před vznikem exportní pohledávky a klient může hradit podstatnou část výrobních nákladů spojených s konkrétní exportní zakázkou.

U exportního financování je hlavní výhodou eliminace rizik zahraničního odběratele, země vývozu, případně třetích zemí, přes které se vývozní operace realizuje. Politická (teritoriální) a komerční rizika neseme buď sami, nebo je přenášíme na další subjekty (exportní pojišťovny, komerční pojišťovny, zahraniční finanční instituce a podobně). Nabízíme součinnost při přípravě smluvní dokumentace, při jednání s bankami a odběrateli a také možnost využití širokého spektra produktů nabízených v rámci Trade Finance a jejich vhodnou kombinaci.

Nabízíme rovněž další dva produkty - odkup pohledávek a financování obchodní smlouvy. Odkup pohledávek spočívá v postoupení účetních pohledávek, směnek a pohledávek z akreditivů před datem jejich splatnosti za úplatu na banku bez postihu / s postihem vůči prodávajícímu. Financování obchodní smlouvy je produkt, který umožňuje financování výroby a následné refinancování pohledávek na základě obchodní smlouvy, uzavřené mezi odběratelem a dodavatelem (výrobcem) zboží. Firmám nabízíme také všechny typy bankovních záruk, dokumentární akreditivy a inkasa.

Podnikatelům doporučujeme, aby se na nás obrátili již při přípravách exportu, abychom jim pomohli s vytvořením struktury obchodu a nabídli jim takový produkt, který by přesně odpovídal jejich představám a situaci.

Monika Houštecká
ředitelka odboru financování obchodu České spořitelny

U exportního financování je hlavní výhodou eliminace rizik zahraničního odběratele a země vývozu.

Financování je třeba strukturovat individuálně

Neustálými změnami neprochází jen světová a národní ekonomika a finanční trhy. Ovlivněny jsou také jednotlivé produkty Trade Finance, tedy bankovní záruky, dokumentární akreditivy a inkasa. Pro naše působení v této oblasti jsou klíčové mnohaleté zkušenosti s financováním tuzemského i zahraničního obchodu, široká síť kontaktů na exportéry v tuzemsku i na korespondentské banky ze všech částí světa, využití know-how naší mateřské banky KBC a intenzivní spolupráce s institucemi, které se starají o státní podporu vývozu (Egap, ČEB, CzechTrade).

Za své působení na poli služeb pro zahraniční obchod byla ČSOB již potřetí v řadě oceněna ekonomickým časopisem Global Finance Magazine a získala ocenění Nejlepší banka v ČR pro zahraniční obchod.

Vývozcům zboží a služeb do zahraničí poskytujeme komplexní služby ve všech fázích přípravy a realizace exportního projektu. Dokážeme poskytnout poradenské služby ke struktuře a platebním podmínkám vývozního kontraktu a poradit vzhledem k daným teritoriálním specifikům obchodu i vypracovat indikativní nabídku financování včetně poskytnutí součinnosti při přípravě nabídek do mezinárodních tendrů.

Nedílnou součástí poradenství je i návrh optimální struktury financování podle individuálních potřeb každého obchodního případu a zvyklostí v oboru a v daném teritoriu s využitím širokého spektra produktů a finančních služeb, které jsou následující:

- střednědobý, až dlouhodobý vývozní odběratelský úvěr;
- krátkodobý vývozní odběratelský úvěr;
- předexportní financování;
- odkup zahraničních i tuzemských pohledávek;
- neplatební záruky;
- financování subdodavatelů do různých typů rozsáhlých projektů do zahraničí;
- projektové financování v zahraničí včetně různých forem PPP;
- úvěr na investice v zahraničí.

K dalším službám, které ČSOB vývozcům nabízí, patří projednání a zpracování vhodné úvěrové a zajišťovací dokumentace, která má za cíl minimalizovat rizika vyplývající z jejich obchodních případů. V neposlední řadě vývozcům pomůžeme využít nástroje státní podpory vývozu - projednáme s Egap pojištění vhodné pro ten který obchodní případ, případně kofinancování s Českou exportní bankou či s dalšími bankami (u velkých obchodních případů).

Miloš Večeřa
ředitel Export and Trade Finance ČSOB

Odložené splátky mohou být klíčové pro vítězství v tendru

Naše banka je připravena podpořit vývozce komplexně, tedy od poskytnutí úvodní záruky za nabídku do vypsaného tendru až po splacení posledního centu zahraničním odběratelem. Odběratelé v zemích s méně rozvinutými finančními trhy často vyžadují možnost několikaleté doby splácení, která je vedle kvality produkce a její ceny zcela zásadní pro vítězství v tendru.

Technicky jsme schopni profinancovat jak dodavatelský úvěr poskytnutý naším vývozcem, a to i v komplikovaném sektoru stavebnictví, tak odběratelský úvěr, který poskytujeme bance zahraničního odběratele (dnes již výjimečně) či přímo jemu samotnému. Jestliže je dobře zajištěno splácení dané transakce (tedy existuje bonitní pohledávka krytá dokumentárním akreditivem, bankovní zárukou či jiným zajišťovacím instrumentem, můžeme podpořit vývozce formou účelového úvěru na profinancování nákladů na nákup materiálu, kooperací i režijních nákladů spojených s daným obchodem. Nastavení optimální finanční struktury transakce umožňuje klientům realizovat řádově větší kontrakty, než odpovídá jejich finanční síle.

Při financování rozsáhlejších zahraničních projektů v oboru stavebnictví by si měly české firmy nechávat ve svých cenových kalkulacích dostatečnou finanční rezervu, poněvadž se téměř žádný větší projekt neobejde bez určitého zpoždění, častokrát zapříčiněného i odběratelem. Cena dodávky je neměnná, ale vývozce musí platit dodatečné náklady za prodloužení platnosti vystavených záruk a také úroky z provozních úvěrů. Při delším zpoždění tak může vývozce přijít o značnou část svého zisku.

Dále je třeba respektovat i specifická mezinárodní pravidla, protože u exportního financování často spolupracujeme se státní pojišťovnou Egap, jejíž činnost podléhá mezinárodní regulaci. Mezi základní parametry patří povinnost odběratele uhradit předem minimálně patnáct procent hodnoty kontraktu, nicméně v oboru stavebnictví bychom zdůraznili podmínku financování maximálně 30 procenty hodnoty kontraktu formou místních nákladů v zemi dovozce (vlády vyspělých zemích se tak snaží podporovat zachování výroby a zaměstnanosti v domácí zemi).

Dodané technologie z ČR by tudíž měly být na takové úrovni, aby náklady za místní subdodávky byly co nejnižší. Zásadním předpokladem úspěšně realizovaného financování projektu v zahraničí je včasná konzultace podmínek financování s domácí bankou, nejlépe ještě před podáním přihlášky do tendru. Financování je pak možné »ušít na míru« potřebám zákazníka a ku spokojenosti exportéra. Vstupovat do rozjetého vlaku je u velkých exportních zakázek s nutností dodržení specifik legislativní úpravy v zemi investora náročné.

Tomáš Hron
ředitel Global Transaction Banking UniCredit Bank

Předpokladem úspěšného financování projektu je včasná konzultace jeho podmínek s domácí bankou.