Jednotná strategie pro penzijní fondy

Jednotná strategie pro penzijní fondy

Experti OECD analyzovali penzijní fondy působící v členských státech a nabídli pomoc. V zemích OECD působí kolem jednoho milionu penzijních fondů, které spravují majetek v hodnotě 16 trilionů USD. V mnoha zemích jsou centrálním pilířem důchodového systému a významným způsobem doplňují tradiční strukturu sociálního zabezpečení na stáří.

Investiční strategie penzijních fondů je stále sofistikovanější, ale v jednotlivých státech jsou zásadní rozdíly mezi tím, jak jsou regulovány a nakolik je transparentní jejich řízení. Někde mají zákonem stanoveny investiční limity, jinde je jim v tomto směru ponechána naprostá volnost. Za znepokojivé považují odborníci OECD některé specifické operace, ke kterým dochází. Například existují společnosti, které penzijní fondy sponzorují, a ty pak na oplátku do nich investují aktiva svých klientů.

OECD navrhuje, aby byly vytvořeny mezinárodní standardy pro dohled, ale také pro každodenní správu majetku penzijních fondů. Musí jim umožňovat pružnou investiční strategii a výběr takových instrumentů, které by jejich klientům přinesly zajímavé zhodnocení úspor na stáří, ale zároveň omezit riskantní operace a zavést pečlivější monitorování všech investičních aktivit.

Experti OECD doporučují všem vládám členských států implementaci těchto principů. Základem musí být jasné definování investiční strategie penzijního fondu a její dodržování. Vlády by měly požadovat, aby na prvním místě byl vždy zájem klienta, nikoli zisky akcionářů. Penzijní fondy by měly mít nastaveny vnitřní kontrolní mechanismy, které by monitorovaly jak manažeři investují, a přesně identifikovaly a řídily rizika vyplývající ze zvolené investiční strategie.

Doporučení OEDC plně korespondují s tím, co čeká v nejbližší době Českou republiku. Všechny penzijní fondy působící na českém trhu se přidržují konzervativní investiční strategie, protože podle zákona musejí klientům zaručovat minimálně nulové každoroční zhodnocení úspor. To však vůbec neznamená, že dovedou pracovat s rizikem. Jejich výnosy jsou v průměru nízké a pro dlouhodobé spoření na důchod nezajímavé. Pokud mají sehrát významnější roli v reformě důchodového systému, Ministerstvo financí bude revidovat závazek kladného výnosu, musí uvolnit investiční strategie, ale zároveň zvýšit vnitřní bezpečnost penzijních fondů. Doporučení expertů OECD mohou být pro Českou republiku v tomto směru velmi podnětná.