Správci fondů přidali akcie nových trhů

Nejlepší korunové akciové fondy, investující hlavně ve střední a východní Evropě, si minulý týden polepšily. Další vývoj akciových trhů přitom ovlivní americká centrální banka Fed, která po uzávěrce Ekonoma patrně opět zvýší klíčové úrokové sazby v USA, a to zřejmě na 4,75 %. To by dál zatraktivnilo dolarová aktiva i dluhopisy na úkor akcií.

Ještě důležitější bývá doprovodný komentář, který naznačuje, zda bude Fed dál zvyšovat úroky. Rostoucí nejistota na trzích v posledních měsících zvyšuje zájem o nové strategie a alternativní investice.

Část investorů sází na nemovitosti a komodity, správci podílových fondů se snaží zvyšovat výnosy změnou zavedených strategií. Deník Wall Street Journal například upozorňuje na tzv. all-cap fondy, které opouštějí tradiční výběr titulů výlučně z akcií velkých nebo malých firem. Loni vydělaly investorům 17 %, o tři procenta více než fondy preferující firmy s velkou tržní kapitalizací.

Agresivní investoři mohou při honbě za výnosem využít balancované fondy s volnou investiční strategií, která jejich správci umožňuje, aby podle dění na trhu vložil až 100 % peněz do akcií, nebo naopak dluhopisů. Ze situace, kdy se jako nyní poměrně daří akciím, těží i smíšené fondy orientované hlavně na akciové investice.

Příkladem může být fond ABN Amro Model Fund 6 (viz graf), který může investovat 70 až 100 % majetku do akcií. Podíl akcií realitních společností je omezen na 0-20 %, stejně tak u dluhopisů a hotovosti.

Fond má nyní prakticky veškerý majetek v akciích. Koncem února mezi nimi dominovaly s téměř 24 % akcie firem z finančního sektoru. Portfolio fondu tvořilo 1,7 % akcií americké investiční banky JP Morgan Chase, podíl Bank America a italské energetické firmy ENI činil shodně po 1,5 %, General Electric 1,2 %, BNP Paribas 1,2 %. Správce fondu tak zřejmě už tolik nevěří energetickým firmám, což se mu vyplatilo. Roční výnos fondu se v eurech blíží 29,50 %, po přepočtu na koruny klesá na 23,28 %. Pro agresivní eurové investory může být zajímavý.

Ostatní by měli zvažovat aktuální doporučení správce fondu z konce února, které zní: nadvážit akcie z nových trhů vůči americkým a zvýšit podíl hodnotových titulů vůči růstovým.