České akciové fondy ztrácejí

Většina akciových trhů minulý týden po nejednoznačném vývoji ztrácela, což se odrazilo ve výsledcích korunových akciových fondů. Ty, které investují i mimo střední Evropu, např. Sporotrend nebo Stock Instanbul ze skupiny Erste, si ovšem mírně polepšily. Menší pokles kurzu (vlastního jmění na podílový list) pocítil ruský akciový fond ABN Amro, který má aktuálně nejvyšší roční výnos na českém trhu. Jeho dvanáctiměsíční zisk ale v přepočtu na koruny dál přesahuje 82 %. Daří se latinskoamerickým fondům.

Fond CI Latin America Stock Capital (viz graf) z finanční skupiny HVB za rok investorům v české měně vydělal přes 70 %. Obavy z růstu úroků jsou jednou z příčin, proč většina akciových i dluhopisových fondů ztrácí. Promítají se i do výsledků řady smíšených i fondů peněžního trhu.

To je vodou na mlýn zajištěných fondů. K novinkám skupiny ČSOB patří fond Světový Strom Eur 1, denominovaný v jednotné evrop-ské měně. Investorům, kteří v něm zůstanou šest let a měsíc, garantuje minimálně vrácení 110,95 % vložené částky. To již může být ČR v eurozóně a přijmout euro. Fond je proto nabízen investorům s úsporami v této měně. Jeho výnos vychází z hodnoty koše 20 vybraných zahraničních akcií ve sledovaných šesti obdobích. Teoreticky může dosáhnout výnosu až 83,13 %.

Obavy z růstu inflace přiměly některé zahraniční správce k vytvoření fondů, jejichž výnos je vázán na vývoj inflace. Ty podle Ondřeje Matušky z firmy Conseq Investment Management sázejí na dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou, jejichž výnos je stanoven o něco níže nebo výše než index spotřebitelských cen. S růstem inflace tak stoupá i výnos fondu.

V ČR nic takového neexistuje. Míra inflace je zatím nízká a její další vývoj nejistý, což atraktivitu podobných obligací snižuje. Investoři je zatím podle Matušky nepožadují. Soudí, že Ministerstvo financí může navíc vydat jen několik emisí těchto dluhopisů, což je ke vzniku podobného fondu málo. Při koupi zahraničních dluhopisů s pohyblivým kuponem je zase třeba vzít v úvahu měnové riziko i fakt, že mohou být vázány na jinou výši inflace než v ČR. Řada korunových dluhopisových a peněžních fondů nicméně obligace s pohyblivou úrokovou sazbou opět začíná využívat.