Ohrožuje daňová reforma kapitálový trh?

Českým akciím se daří. Index PX posílil v březnu asi o 5 % a minulý týden o dalších 2,5 %. K rekordním 1754,2 bodu mu pomohly hlavně akcie Telefóniky, které těží z roční cílové ceny 750 Kč od investiční banky Lehman Brothers. Nelze vyloučit, že PX brzy překoná 1800 bodů. Zdá se, jako by tento vývoj dráždil Ministerstvo financí, které hledá peníze, kde se dá, a chce odstranit půlroční časový test u cenných papírů, a to již od příštího roku.

Pokud zatím není třeba po půlroce danit výnosy z cenných papírů, nově by daňové povinnosti podléhaly - kromě akcií z kuponové privatizace a instrumentů koupených před účinností zákona. Význam chystaného snížení podnikových daní, zrušení daní z kapitálových výnosů a dividend tak klesá. Pokud ale vše schválí parlament. Novela zákona o daních z příjmů chce začít zdaňovat také hypoteční zástavní listy.

Generální manažer Asociace fondů a asset managementu (AFAM) Martin Hanzlík nechce plánované změny v době, kdy nemusí být definitivní, příliš komentovat. Fondy (a burza) ovšem varují, že stát možná získá na daních až půl miliardy navíc, ale škody, které to přinese, budou daleko větší. Bude včas k dispozici analýza, která by vše důkladně zhodnotila?
Investory jistě netěší ani informace, podle které přestane AFAM měsíčně informovat o prodaných a nakoupených fondech a přejde stejně jako Asociace pro kapitálový trh na čtvrtletní periodicitu.

Na český trh brzy vstoupí dvě nové investiční společnosti. Atlantik AM z "Komárkovy" skupiny KKCG Finance chce podle šéfa Vratislava Svobody nabízet klientům hlavně korunové realitní, vybrané akciové a komoditní fondy. Půjde hlavně o fondy pro kvalifikované investory, u drobných investorů je trh dosti obsazen. První se mají na trhu objevit ve 2. pololetí.

Investiční společnost CEE Fund Management, která rovněž získala licenci k působení v ČR, vlastní podle serveru i-point firma NS Group. Zaměstnává odborníky, kteří již na trhu fondů působili. Její název vypovídá o zaměření na střední a východní Evropu. Tam chce investovat i nový Akciový fond ČSOB pro střední a východní Evropu. Budou alespoň stejně úspěšné jako obdobně zaměřený fond Credit Suisse Convergence Europe (viz graf), jehož roční výnos v korunách se blíží 24 procentům?