Akcie v kurzu, korunové fondy zaostávají

Zatímco český akciový trh si minulý týden mírně polepšil, většina ostatních ztrácela. Ve věčném boji optimistů s pesimisty mají nyní zřejmě navrch ti první. Příznivý dojem z publikovaných makroekonomických dat z USA nesmazal ani růst cen ropy. Pozitivně hodnotí situaci i akcioví analytici a správci fondů, oslovení agenturou Reuters. Podle konkurenčního Bloombergu jsou přitom akcie v USA nejlevnější za posledních 20 let.

Zisky firem z indexu S & P 500 rostou rychleji než cena akcií. Podle často používaného srovnání dosahuje jejich průměrný výnos 6,53 %, zatímco u amerických desetiletých státních dluhopisů 4,65 %. Tento rozdíl láká investory. Očekávané vyšší firemní zisky totiž naznačují, že růst ekonomiky USA se může zrychlit, výnosy dluhopisů podle Bloombergu svědčí o tom, že je inflace pod kontrolou.

České akcie jsou pokládány za drahé. Od ledna přesto měřeny indexem PX posílily asi o 8 %. Souvisí to kromě příznivých vyhlídek české ekonomiky i se spekulacemi, že domácím firmám pomůže daňová reforma? Díky tomu rostou i výnosy korunových akciových fondů. Dál ale zaostávají za fondy, denominovanými v cizích měnách, které investují do čínského i dalších Nových trhů. Podobnou strategii doporučuje Russell Read, investiční šéfmanažer jednoho z největších penzijních fondů na světě CalPERS. Kromě rozvíjejících se trhů radí vsadit na komodity. Ty pomáhají vzhůru australskému fondu Parvest ze skupiny BNP Paribas (viz graf), jehož roční výnos se v korunách blíží 27 %.

Finanční skupina Pioneer v březnu sloučila řadu fondů, včetně těch, které patřily Pioneerem převzatému Activestu. V ČR je tak nyní možné koupit dvě rodiny fondů této finanční skupiny, registrované v Lucembursku - aktivně řízené fondy Pioneer nebo Pioneer P. F. (portfoliové fondy), kam patří smíšené fondy, fondy fondů a zajištěné fondy.

Zrušen byl Výnosový fond ČSOB. Po legislativních změnách, které před časem výrazně omezily časté výplaty dividend institucionálním investorům, zájem o fond silně opadl. ČNB také nedávno schválila majoritu nizozemského CZI Holdings v ČP Investu (ČPI). Fondy ČPI, jejichž majetek překročil pět miliard korun, tak bude spravovat skupina PPF. ČP Invest se má, jak již Ekonom informoval, zabývat jejich prodejem.