Jaro přineslo akciím nové naděje

Předjaří a počátek jara přinesly akciím nové naděje. Burzovní index PX minulý týden zpevnil o silná čtyři procenta. A to ještě zaostal za evropskými akciovými trhy. Přírůstek amerických akcií byl skromnější. I ony si ale polepšily o slibných 3-3,5 %. Podobný vývoj láká především sváteční investory, řídící se hlavně minulým výnosem, ti obezřetnější se bojí vybírání zisků. Vývoj na počátku tohoto týdne by tomu nasvědčoval. České akcie sice v pondělí ignorovaly pokles v Evropě, v úterý v době uzávěrky Ekonoma ale ztrácely asi procento.

Platí to globálně, tedy i pro akciové fondy s nejvyšším výnosem, prodávané v ČR. Včetně singapurského akciového fondu (viz graf), který spravuje finanční skupina HSBC, podle tržní kapitalizace největší evropská banka. Aktuální roční výnos fondu se po přepočtu na koruny blíží 35 %. Jeho nízký vlastní kapitál, který činí podle dat Asociace pro kapitálový trh (AKAT) asi 40 mil. dolarů, může ovšem svědčit o malém zájmu investorů. Fond byl totiž podle agentury Bloomberg založen již v roce 1987.

Pohled na tabulku nejvýnosnějších fondů, sestavovanou Ekonomem právě z dat AKAT a členů Asociace fondů a asset managementu, naznačuje renesanci výnosů u dluhopisových fondů. Po loňské mizérii, kdy většina z nich bojovala alespoň o jakýsi zisk, se jim závěr roku vcelku vydařil. Dvouprocentní a v jednom případě i vyšší dvanáctiměsíční zhodnocení nejvýkonnějších korunových obligačních fondů bylo ale tehdy výjimkou. Zdá se, že měřeno tímto ukazatelem, se časy pomalu mění. Většina expertů se dál kloní k názoru, že na rozdíl od USA není ještě zřejmě éra zvyšování úroků v eurozóně i v ČR u konce, což není pro dluhopisové fondy příliš dobrá zpráva.
Na druhé straně však sílí spekulace, podle nichž je již tento růst úrokových sazeb v cenách dluhopisů započten. Přišel již tedy čas na investice do dluhopisů? Týdenní statistiky naznačují, že si to zatím investoři příliš nemyslí - objem peněz v obligačních fondech totiž nadále klesá. Stojí nicméně za úvahu položit si otázku, zda nepřichází čas, kdy je třeba jít proti proudu.