Je stále těžší najít investici, která vynáší

Akciím se počátkem roku zpravidla daří. Letos to však, alespoň v případě českého trhu, tak docela neplatí. Tituly obchodované na pražské burze se zatím pohybují jak na houpačce. Její index PX minulý týden nejprve několik dnů klesal. Pak nabral opačný směr a nakonec si za týden polepšil o 0,20 %. Bude mít růst burzy, který pokračoval i toto pondělí, trvalejší charakter? Aktuální vývoj dává za pravdu tvrzením, podle nichž bude stále těžší najít korunovou investici, která dlouhodobě vynáší.

Ke stálicím, které nabízejí delší dobu zajímavý výnos, ovšem za cenu dosti vysokého rizika, patří smíšený korunový fond Opportunity z finanční skupiny J & T. Jeho roční zisk přesahuje 15 % a je tak o 10 % vyšší než u konkurence. Správce fondu Miloslav Zábojník to zdůvodňuje souběhem více příznivých okolností. Tento speciální fond sází na koncentrované portfolio, které nyní tvoří jen 12 titulů. Šest z nich - Unipetrol, Telefónika 02 ČR, ČEZ, Zentiva a ruské Unified Energy a OAO Gazprom - tvoří 76 % aktiv fondu. Opportunity drží i mnohem menší podíl akcií Komerční banky, maďarské OTP Bank, britské Imperial Energy, největšího světového výrobce luxusního zboží LVMH Moet Hennesy Louis Vuitton, polské Netie a slovenského Prominent Holdingu.

"Pokud titulu věříme, může tvořit až 20 % majetku tohoto speciálního fondu. Zatím se nám tato strategie vyplácela. Příkladem je například včasný nákup akcií Unipetrolu," říká Zábojník. Připouští nicméně, že při špatném odhadu to může způsobit fondu, jehož vlastní kapitál se blíží 612 mil. Kč, nemalé ztráty. Fond je tak vlastně rizikovější investicí než některé akciové fondy, které svá aktiva silně diverzifikují a podíl jednoho titulu omezují, např. na pět procent.

Zajímavá je i poplatková politika fondu. Nevybírá vstupní, ale výstupní poplatek, který činí nejvýše dvě procenta. Netradiční je i odměna správci fondu, a to 20 % ze zisku. V případě, že fond dosáhne za rok čistého desetiprocentního výnosu, představuje to dvouprocentní manažerský poplatek, běžný u podobných typů fondu. Pokud vynese za rok již zmíněných 15 %, vydělá na tom jeho manažer, ale hlavně investor, který peníze do fondu vložil. Jde tedy o motivaci, která nese ovoce.

FM