Kam míří trhy?

Květnový a červnový pokles akcií, hlavně na nových trzích, přiměl řadu investorů k úvahám o změně dosavadní strategie. Odborníci většinou doporučují na podobné krátkodobé výkyvy nereagovat, nebo naopak při obdobném vývoji trhu nakupovat. Věc má ale háček. Jak poznáte, že akciové trhy již nalezly dno nebo se k němu blíží? Jak tedy reagovat? Určité vodítko nabízejí změny v korunových profilových fondech IS České spořitelny a IS ČSOB.

Názory na další vývoj akciových trhů se liší. Zatímco IS ČS navýšila podíl akcií v profilových fondech, určených pro různě agresivní typy investorů, u ČSOB je tomu naopak.

"Aktuálně jsme převáženi na akciových trzích," řekl Ekonomu ředitel správy portfolia IS České spořitelny Štěpán Mikolášek. Nejlépe lze podle něj skladbu portfolia vyjádřit u fondu Dynamický Mix FF, jehož neutrální skladbu tvoří 50 % akcií. Jejich objem se však může pohybovat od 30 do 70 % aktiv fondu. Aktuálně dosahuje 60 %, a je tedy o 7 % vyšší než před zmiňovanou korekcí akciových trhů. Podobně je tomu u dalších tří profilových fondů IS ČS. Dluhopisovou složku přitom správce fondu udržuje blízko neutrální pozice.

Fondy ČSOB naopak podle Petra Dolanského podíl akcií v majetku profilových fondů (viz tabulku) proti situaci před třemi měsíci snížily o 2 až 3 %.

Finanční skupina ČSOB (KBC) je podle Dolanského v současnosti vůči akciím pesimističtější. Na americkém trhu převládají obavy ze stagflace. V souvislosti s krizí na Blízkém východě, růstem cen ropy a začátkem výsledkové sezóny je možné očekávat vyšší volatilitu a zájem o defenzivní tituly. Na evropských trzích zase panují obavy z možného růstu úrokových sazeb.

"Pokud nedojde k neočekávaným změnám, nechystá ČSOB v následujícím období žádné změny v alokaci aktiv," uzavírá Dolanský.