Peníze: Kam s nimi?

Přes devět milionů dolarových milionářů ve světě, počítaje v to i 13 100 Čechů, řeší dnes a denně, co s volnými penězi. Lidí, kteří si takovou otázku budou klást, přitom bude i nadále přibývat. Jak vyplývá ze Zprávy o bohatství světa, kterou zpracovala společnost Capgemini spolu s Merrill Lynch, počet dolarových milionářů loni celosvětově vzrostl o 6,5 %, v Česku o desetinu. Počet velmi bohatých osob vrostl dramaticky v Jižní Koreji (o 21,3 %), v Indii (o 19,3 %), v Rusku (o 17,4 %) a v Jižní Africe (o 15,9 %).

"Růst reálného HDP a tržní hodnota firem byly dva hlavní faktory tvorby bohatství," řekl Robert McCann, místopředseda představenstva a prezident Merrill Lynch Global Private Client Group. Toto tvrzení platí nejen pro celý svět, ale i pro Česko - i zde lidé nejvíce bohatli díky dynamické ekonomice, prodeji nemovitostí a investicím do akcií.

GLOBÁLNÍ VÝDĚLKY. Peněz přibývá, ale přibývají i ve světě nízkých úrokových sazeb možnosti, jak svůj majetek dále zhodnocovat?

Podle studie o bohatství firmy Capgemini mají velmi bohatí investoři například 30 procent svých peněz v akciích, 21 procent dávají do investic s pevným výnosem a 16 procent do nemovitostí.

Klasická cesta, tedy depozitum v bance, vede s ohledem k nízkým sazbám spíš ke ztrátám na majetku než k jeho zvýšení.

O něco lepší možnost mají ti, kteří jsou ochotni si nechat od banky poradit v rámci tzv. privátního bankovnictví, kde šíře produktů záleží na schopnostech daného finančního ústavu.

Další možností je investovat do nemovitostí v rámci tzv. investičního poolu. Výnosy v této oblasti se v ČR pohybují kolem 10 a více procent ročně. Zisky z investic do nemovitostí však postupně klesají - už loni byly výrazně nižší než v roce 2004. Studie Capgemini pak očekává, že investoři začnou letos redukovat své pozice na nemovitostních trzích.

Zajímavé mohou být i investice do různých komodit. Například zlato kvůli levnému dolaru pravidelně roste, spolu s ním i další kovy. Zde však není cestou fyzický nákup cenného kovu jako spíš investice do fondů, které do těchto aktiv investují.

Hitem loňského roku byl bezesporu akciový trh - burza v ČR i v okolních zemích rostla tempem desítek procent. I zde je ale nutné dávat pozor na průměry: investice do akciových fondů jako celku rostly pomaleji a z akcií se rovněž nedařilo naprosto všem.

"Stále více velmi bohatých osob otevírá svá portfolia také mezinárodním investicím. Ty generují vysoké výnosy a nejistota investorů se drží spíše kolem dolaru. To je částečně patrné ze zvyšování objemu investic velmi bohatých osob na asijských trzích," dodal Bertrand Lavayssiere, generální ředitel divize Global Financial Services společnosti Capgemini.

Podle studie byly v roce 2005 velmi bohaté osoby více agresivní při alokaci svých aktiv než v roce 2004. Přesto však zůstala portfolia dobře diverzifikována tak, aby maximalizovala bezpečnost investic.

Velmi bohatí investoři zvýšili podíl investic do cenných papírů a alternativních investic. V očekávání růstu kurzů dluhopisů rovněž stahovali peněžní prostředky z instrumentů s pevným výnosem. Globálně rostly investice do podílů v obchodních společnostech, zatímco obliba zajištěných fondů, jejichž výnosy v uplynulých dvou letech klesaly, postupně upadá.

INVESTICE DOMÁCNOSTÍ. Růst bohatství jedinců se odráží i v růstu bohatství domácností. I když je majetek domácností v Evropě (a to nejen ve střední a východní) výrazně nižší než v USA, i tak zbývají peníze pro investice. V průměru má česká domácnost úspory ve výši 6 tisíc eur na osobu. Do této částky se ovšem nepočítá zadlužení. A navíc jde o průměr, medián je výrazně nižší. Jde o to, že bohatství je záležitostí "horních deseti tisíc", kteří výrazně zvyšují průměrné hodnoty.

"Je zřejmé, že pro poskytovatele investičních produktů je střední a východní Evropa v kontextu celé Evropy spíše okrajový trh, lidé zde nemají tolik peněz k investování," soudí Roman Stuchlík ze společnosti Fondshop.

Hodnota finančního majetku v držení domácností však rychle roste. Například v České republice tvořila v roce 2000 celkem 60 % ročního HDP země, o čtyři roky později už 65 %.

Vlivem méně rozvinutého finančního trhu drží obyvatelé střední a východní Evropy velkou část svého finančního jmění na bankovních vkladech nebo dokonce přímo v hotovosti.

Výnosnější investiční produkty se teprve začínají prosazovat. Jejich nástup na úkor bankovních depozit je ale zřejmý ve všech zemích regionu.

Například v České republice předpovídá Stuchlík na základě studie finanční skupiny UniCredit pro následující roky růst přítoků do podílových fondů, penzijních fondů a stavebního spoření v řádech až desítek procent ročně.






Privátní bankovnictví v České republice

Banky se sídlem v ČR nabízejí pod pojmem privátní bankovnictví celou řadu produktů. Je poměrně těžké je srovnávat, neboť každá banka pod stejným názvem nabízí jiné věci a to přes fakt, že privátní bankovnictví má v podstatě zahrnovat správu aktiv a investiční bankovnictví. Společné je, že převážná většina privátního bankovnictví v ČR se točí kolem produktů dané banky, případně finanční skupiny. Služby spojené s investicemi, které přesahují skupinu, zde zatím v podstatě neexistují. Rostoucí požadavky z řad klientů i rostoucí konkurence na trhu však pomalu podmínky i služby privátního bankovnictví mění.

Komerční banka podle informací z webových stránek nabízí produkt Individuální správa aktiv, který je určen klientům, kteří chtějí zhodnotit finanční prostředky ve výši minimálně 10 milionů Kč (nebo ekvivalent v cizí měně). Minimální investiční horizont svěřených prostředků je 6 měsíců. KB pro klienta vytvoří portfolio, složené z vybraných instrumentů finančního trhu, a bude je aktivně spravovat na základě individuální investiční strategie.

ČSOB podle svého webu nabízí pro klienty, kteří mají minimálně 5 mil. Kč (na účtech banky), péči v oblasti komerčního i investičního bankovnictví. Součástí je například ČSOB Privátní portfolio, tj. aktivní správa klientských aktiv prostřednictvím investic do cenných papírů. I zde je minimální investiční horizont 6 měsíců.

Privátní bankovnictví v České spořitelně je určeno klientům s majetkem od 5 milionů korun (případně ekvivalent v jiné měně). Banka v jeho rámci nabízí komplexní servis zejména v oblasti správy aktiv, investičního poradenství a financování. Součástí je i poradenství v oblasti realit ve spolupráci s Realitní společností České spořitelny.

HVB Bank má v portfoliu poradenství tzv. First class pro klienty s finanční rezervou minimálně 125 000 eur. Banka je v rámci produktu schopna posoudit celkovou bilanci majetku včetně pasiv a cizích zdrojů a stávajícího i budoucího cash flow. Banka vedle správy majetku a poradenství nabízí i "management nemovitostí" a správu dědictví.

Živnostenská banka nabízí služby privátního bankovnictví klientům, jejichž finanční aktiva přesahují 3 miliony korun včetně zahraničních měn. Služby banky zahrnují investiční poradenství, finanční plánování a obhospodařování individuálních investičních portfolií. V nabídce je i majetkové plánování. Klient může také využít služeb offshore Private Banking, specializovaných offshore majetkových holdingů a nadací.

Citibank má pro top klientelu vyhrazený CitiGold Wealth Management, který je určen klientům, jejichž celkový vklad u Citibank dosahuje minimálně 1 500 000 Kč nebo ekvivalentu v jiné měně. Program nabízí finanční a investiční produkty pro náročnou klientelu, od dlouhodobých investic přes sestavení efektivního finančního portfolia až po globální diverzifikaci financí.

Koncem loňského roku v ČR otevřela svoji reprezentaci i bankovní skupina Sal Oppenheim, která se zaměřuje na správu majetku a investiční bankovnictví. Pro klienty, kteří mohou investovat minimálně 15 milionů korun (resp. ekvivalent v jiné měně), banka nabízí rozsáhlou škálu finančních služeb a na míru šitých řešení. Vzhledem k tomu, že v ČR jde zatím o reprezentaci, jsou služby poskytovány ze zahraničí, převážně z Rakouska, kde jsou vedeny i účty klientů.