Trhy dohnaly ztráty, s výkyvy je dál nutné počítat

Většina akciových trhů dohnala ve druhé polovině června podstatnou část předchozích výrazných ztrát. Index PX pražské burzy nakonec při vysokých pololetních obchodech ve výši 485,7 mld. Kč od ledna ztratil 5,6 %. Pokud by se potvrdily odhady z konce minulého roku, jimiž řada expertů dál operuje, měl by jeho letošní růst dosáhnout 5-15 %. Nadále je však třeba počítat s dalšími možnými výkyvy trhů. Zlepšené výsledky akcií zvedly zhodnocení nejlepších korunových fondů.

Zatímco akciové a smíšené fondy si polepšily, výnosy dluhopisových fondů i fondů peněžního trhu většinou stagnují či klesají. Z korunových obligačních fondů vydělávají za 12 měsíců již jen dva, a to méně než fondy peněžního trhu. Jejich roční výnos ovšem postupně klesá k procentu či dokonce pod něj. Vzhledem k vysokým úrokovým sazbám představují zajímavou alternativu turecké (úrok ve výši 17,25 %) a brazilské (15,25 %) obligace. Případ Turecka, které v červnu zvedlo základní sazbu o 4 %, ovšem ukazuje, že to není bez rizika.

Majetek podílových fondů, které spravují členové Asociace fondů a asset managementu, sice letos vzrostl ze 135,2 na 140,86 mld. Kč, od dubna se ale snížil o dvě a půl miliardy. Vzhledem k prudkému pádu akcií, které ovlivnily výši aktiv spravovaných akciovými fondy, a horším výsledkům dluhopisů, to ale není nijak tragické.

Porovnání aktiv jednotlivých typů fondů (viz tabulka) potvrzuje, že Češi jsou již v investování méně konzervativní. Dál klesá zájem o fondy peněžního trhu a dluhopisové. Roste naopak majetek fondů fondů (k nim jsou řazeny tzv. profilové a některé zajištěné fondy), populární zůstávají i ty akciové. Také ČNB hodlá ovšem zvyšovat úrokové sazby. Až se zvednou a bude zřejmé, že banka již nehodlá úroky dál zvyšovat, projeví se to jistě pozitivně ve výnosech obligačních a peněžních fondů, což znovu zvedne jejich atraktivitu.

V lenivém letě přichází se dvěma novinkami ČP Invest. Podobně jako konkurence nabízí klientům pravidelné investování. Od konce srpna se také změní Fond nové ekonomiky na Fond nových ekonomik. Místo technologických titulů se bude orientovat na rozvíjející se trhy, tedy asijské, latinskoamerické a východoevropské tituly. Fond tak zůstává vysoce rizikový, na druhé straně nabízí šanci na zajímavý dlouhodobý výnos.