Jak investovat v době poklesu trhů?

Akciové trhy dál ovlivňují spekulace o zvyšování úroků. Rozsáhlé výprodeje ale zřejmě skončily a trhy zvolna rostou. Česká republika je však silně závislá na zahraničních investorech, kteří jsou opatrnější, a vyhráno tak ještě zřejmě nemá. Výnosy nejlepších korunových akciových fondů nicméně mírně vzrostly. Příznivý vývoj domácích akcií opět vynesl do čela korunových fondů s nejvyšším ročním výnosem 9,20 % ING český akciový fond (viz graf).

Jeho správce Jaroslav Krabec neuvedl, jak reagoval na nedávné výprodeje akcií. Portfolio fondu tvořilo koncem května 9,30 % akcií ČEZ, 9 % akcií Erste Bank, 7,42 % akcií Komerční banky a 6,15 % Českého Telecomu. Za poslední měsíc ztratil fond přes 7 %. Ztráty řady jeho konkurentů byly ale vyšší.

Podle agentury Bloomberg výnosy nových trhů znovu rostou, což souvisí s vyššími zisky amerických firem, než se čekalo, a mírným poklesem obav z toho, jak větší úroky ovlivní ekonomiku USA.

Prudký pád akcií vždy přináší obavy z recese. Jak ale uvedl nositel Nobelovy ceny Paul Samuelson, akciové trhy předvídaly "devět z posledních pěti" recesí. Jinými slovy spoléhat na tento indikátor příliš nelze. Nyní šlo podle Samuelsona pravděpodobně o falešný poplach.

Jak ale investovat v době prudkého poklesu trhů? Podle studie firmy Dalbar, citované skupinou Pioneer Investments, stojí nedostatek disciplíny (panické prodeje při výkyvech trhu) investory přes tři čtvrtiny možného zisku. Chování investorů prý nic tak neovlivňuje jako averze ke ztrátě. Nejlepší cestu, jak si uchovat disciplínu, nabízejí smíšené fondy a lifestyle či life cycle fondy, investující dlouhodobě podle věku investora. Realita ale bývá jiná. Majetek akciových fondů zaměřených na nové trhy klesl z 304,8 mld. dolarů z 10. května asi o čtvrtinu. Investoři zatím chtějí prodávat, byť jsou akcie levné.

V ČR mohou být tahákem nemovitostní fondy, hlavně pro drobné investory. Podle informací Ekonoma zvažuje kvůli nim finanční skupina Conseq vznik nové investiční společnosti. Ta by mohla zakládat i další nové fondy v ČR a nikoliv jako dosud v Irsku. Reality lákají i společnost Atlantik-Kilcullen AM, která se zabývá správou finančních aktiv pro instituce a privátní klienty a údajně i Winterthur Asset Management.