Pro akciové trhy bude v tomto měsíci určující vývoj války na Ukrajině, s ní související energetická krize a pak rovněž další vývoj inflace. Pokud by růst cenové hladiny zpomalil, centrální banky nebudou muset tolik zvyšovat sazby, což by akciovým trhům bezpochyby pomohlo. Velkou hrozbou je ale nyní ochlazení globální ekonomiky, investoři budou citlivě reagovat na jakékoliv známky hospodářského zpomalování. Ty tak mohou poslat akcie firem prudce dolů. I proto se investorům nyní vyplatí držet dostatek hotovosti připravené pro případné nákupy.

Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus

Tomáš Pfeiler, portfolio manažer společnosti Cyrrus:

Dívám se po defenzivních akciích s nízkou betou, jinak řečeno po takových akciích, které kolísají méně než celkový trh. Kupoval jsem Tyson Foods a Kraft Heinz. Obě společnosti fungují spíše na masovém trhu – nevyrábí tedy zboží prémiové kvality. Zatímco v uplynulých letech měli zákazníci tendenci migrovat směrem ke kvalitnějším výrobkům, pádivá inflace dostane rozpočty domácností pod tlak, a lze tak předpokládat spíše nákupy levnějších potravin. Akcie jsou určitou sázkou na ekonomické zpomalení. Trhy podle mého názoru prozatím nezapočítávají recesi v plné míře. Zatímco předchozí propady na burzách vycházely ze splasknutí valuačních násobků, narůstající pravděpodobnost recese povede ke slabším korporátním ziskům. Burzy se tak mohou dostat pod další prodejní tlak a vyplatí se mít připravenou hotovost na další nákupy s atraktivnější cenovkou. Jinak platí, že v červenci budou trhům diktovat tempo zasedání centrálních bank. ECB zvedne poprvé po jedenácti letech úroky o 25 bazických bodů, tedy 0,25 procenta. Banka pravděpodobně také oznámí podobu antifragmentačního nástroje – přijde tedy s řešením, jak ztenčit kreditní spready mezi výnosy periferních a jádrových dluhopisů v eurozóně. Fed zřejmě přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb o 75 bazických bodů. Důležitý však bude spíše výhled měnové politiky na dalších zasedáních. Výsledková sezona se tentokrát může ukázat jako zdroj rizika, jelikož firmy nemusí dodávat očekávané hospodářské výsledky. Investoři budou citlivě reagovat na jakékoliv známky hospodářského zpomalování. Zatímco centrální bankéři tvrdí, že dokážou doručit hladké ekonomické přistání, rostou hrozby, že dojde k markantnímu ochlazení globální ekonomiky.

Ještě na vás čeká 70 % článku. Pokračovat ve čtení můžete jako náš předplatitel.

Víte, že…

Předplatitelé mají i řadu dalších výhod

  • nezobrazují se jim reklamy
  • mohou odemknout obsah kamarádům
  • mohou prohlížet online archiv
Proč ji potřebujeme?

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.
Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.