Letem světem iluzí o státním dluhu

Málokdo asi ví, že až do 20. let 20. století, kdy se teprve začalo ve větší míře obchodovat s akciemi, byly hlavním spekulačním nástrojem rozvinutých finančních trhů státní dluhopisy. Snad jen pozorný čtenář Dumasova románu Hrabě Monte Cristo si maně připomene, že hamižného bankéře barona Danglarse ožebračilo pouhých pár špatně časovaných transakcí se španělskými obligacemi na pařížské burze.

Nebyla to náhoda. Španělsko si v 19. století, po vyschnutí přílivu zlata a dalších surovin ze zámořských kolonií, žilo vysoce nad poměry a osmkrát vyhlásilo úpadek státní pokladny, takže téměř polovinu století trávilo v platební neschopnosti. Jeho úvěrová historie tedy zhruba odpovídala Mugabeho Zimbabwe. Protože se tehdejší státní dluhopisy navíc vydávaly jako perpetuity (věčné důchody), způsobovala jakákoliv cenotvorná informace obrovské tržní výkyvy, s nimiž se dnešní hojně citované rozdíly v rizikových maržích, například mezi Němec-kem a Řeckem, nedají vůbec srovnávat.

Chcete číst dál?

Ještě na vás čeká 90 % článku.

Předplatit za 29 Kč měsíčně

První 3 měsíce, pak 199 Kč měsíčně

S předplatným získáte

• Web Ekonom.cz bez reklam
• Možnost sdílet prémiový obsah zdarma (5 článků měsíčně)
• Možnost ukládat si články na později

Nebo

Přihlásit se a dočíst článek

Vaše e-mailová adresa:* Proč ji potřebujeme?

Zadejte prosím platný e-mail. Tento e-mail je již použit. Zadejte jiný nebo se přihlaste

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě. Zároveň vám založíme uživatelský účet, abyste se mohli k článku kdykoli vrátit a nemuseli jej platit znovu. Pokud již u nás účet máte, přihlaste se.

Potřebujeme e-mailovou adresu, na kterou pošleme potvrzení o platbě.

Odesláním objednávky beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s.

Nepřeji si dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s. »

Zaškrtnutím políčka přijdete o možnost získávat informace, které přímo souvisí s vámi objednaným produktem. Mezi tyto informace může patřit například: odkaz na stažení mobilní aplikace, aktivační kód pro přístup k audioverzi vybraného obsahu, informace o produktových novinkách a změnách, možnost vyjádřit se ke kvalitě našich produktů a další praktické informace a zajímavé nabídky.

Nechci dostávat obchodní sdělení týkající se objednaných či obdobných produktů společnosti Economia, a.s.

Přeji si dostávat obchodní sdělení společnosti Economia, a.s., týkající se též jiných než objednaných či obdobných produktů. Informace o zpracování osobních údajů za účelem zasílání obchodních sdělení jsou dostupné zde.

Vyberte si způsob platby kliknutím na požadovanou ikonu:

Platba kartou

Rychlá online platba

Připravujeme platbu, vyčkejte prosím.

Platbu nelze provést. Opakujte prosím akci později.