Jaká je úloha hedgeových fondů a proč by se měly regulovat? Vykročila Evropská unie v plánu regulace správnou cestou? Jak jsou na tom hedgeové fondy v Česku?

Na podobné otázky jste se ptali Karola Piovarcsyho, ředitele českého zastoupení Saxo Bank.

Na vaše dotazy odpovídal na serveru Ekonom.cz ve čtvrtek 17. června od 14.00.

Rozhovor je uzavřen.

Online rozhovor

  Obnovit
Čtenářský dotaz
Jednu věc nechápu, jak mohou někteří lidé mít hedgeové fondy za viníky krize, když na ní sami prodělaly půl bilionu dolarů? Logicky by si to asi lépe ohlídaly, nebo ne?
Karol Piovarcsy
Politici v casoch krizy potrebuju verejnosti ukazat vinnika, aby sa tak sami ocistili. Vsetci sme poculi o velkej amercikej invsticnej banke, ktora napomohla Grecku pomocou menovych Swapou skryt cast svojho dlhu. Nikto uz z nas nepocul mena Greckych politikov, ktori za to zodpovedali. Svet je totizto nastaveny tak, ze vlada a poitici nesu ovela mensiu zodpovednost, ako firmy, ci obcania...
Čtenářský dotaz
Jaké jsou o hedgeových fondech dostupné informace kromě těch novinářských klišé o neprůhlednosti apod? Ví se něco i o jiných než je ten Sorosův?
Karol Piovarcsy
Samozrejme, Google Vam v tejto dobe ponuka odpovede hadam na vsetko:) Faktom vsak ostava, ze Hedgove Fondy nemaju rovnaku informativnu povinnost, ako je pri Investicnych, ci podielovych fondoch. V roku 2009 sa evidovalo okolo 2.500 institucii, ktore prevadzkuju operacie hedge fondov, s celkovym objemom kapitalu nad USD 2 biliony.
Čtenářský dotaz
Chtěl bych se zeptat jaké jsou hlavní rozdíly v současné regulaci hedgeových a běžných fondů, děkuji.
Karol Piovarcsy
Predovsetkym ide o viac riskantny/viac vynosny sposob investovanie, kedze hedgove fondy vyuzivaju na svoje operacie predovsetkym financne derivaty. Na rozdiel od investicnych fondov, mozu spekulovat, ako na rast, tak aj na pokles daneho podkladoveho aktiva. Taktiez su menej regulovane, viac inovativne, orientovane viac na kratkodobe zisky a viac agresivne, ako tradicne investicne fondy.
Čtenářský dotaz
Dobrý den. Myslíte si, že jsou Merkelová a Sarkozy a jejich týmy poradců opravdu hloupí, jak se mi zdá z většiny komentářů, že "vyhánějí kapitál z Evropy", nebo je to složitější? Co mohou mít za lubem, co od toho čekají?
Karol Piovarcsy
Myslime si, ze prilisna regulacia, prilisna byrokracia a prilisne centralne riadenenie trhov a hospodarstva budu mat viac negativny, ako pozitivny dopad na EU. Nemyslime si, ze je prilis spravne branit tokom privatneho kapitalu. Takisto nesuhlasime, aby tu bol presadzovany princip, ze velke institucie, budu posobit v inych podmienkach, ako male institucie, co moze mat za nasledok znizenie EU konkurencieschopnosti v ramci globalnej eknomiky. Je potrebne si uvedomit, ze presun kapitalu v dnesnej dobe online bankovnictva, je otazkou niekolkych minut...
Čtenářský dotaz
Označil byste český institut fondů kvalifikovaných investorů za lokální obdobu hedgeových fondů? Jak vidíte jejich další vývoj?
Karol Piovarcsy
O urcitych podobach rozpravat mozeme, ale tak ako pozname hedgove fondy napr. vo Velkej Britanii, Svajciarsku, Malte alebo USA, takyto ramec tu zatial nie je. Dalsi vyvoj v CR zavisi od celkoveho vyvoja v EU.
Čtenářský dotaz
Dobrý den, neměl by se svět vrátit ke smylu obchodování a vstupu kapitálu do firem, kterým se dlouhodobě daří, věří do budoucna, nebo se tam očekávají slušné dividendy? Jaký prospěch mají pro svět sázky obřích bank a fondů, že padne měna, že zkrachuje stát atd. K čemu je obchodování s akciemi, které ani nevlastní a mají je jen půjčené na pár minut čí sekund? Točí se v tom obří peníze a pár finančních domů má větší vliv a moc než většina států s armádou a přitom žádnou odpovědnost. Nepovede tento způsob obchodování, který nemá "filozofické a morální" opodstatnění k pádu globální ekonomiky?
Karol Piovarcsy
Vsetko ma svoje +/- ; pre/proti ; klady/zapory... Tak ako v politike, v priemysle, v kulture, v zdravotnictve, vo vede atd. sa najdu dovody preco by sme mali zastavit vyvoj a preco by sme sa mali vratit spat k tradiciam. Vsetky cinnosti, ktore ste vo svojich otazkach opisali, maju jeden menovatel = SPEKULACIA. Banky, fondy, firmy a jednotlivci spekuluju na financnych trhoch an ich rast, ci pokles. Ci je to moralne spravne, necham viac pre fylozoficke forum, no skuste sa zamysliet, ci mate pravo vybrat si lacnejsi tovar, lacnejsiu sluzbu, ked budete najblizsie nakupovat - ide o rovnaky princip. Ten isty princip vyuzivaju obchodnici, ked nakupia lacnejsie a predaju drahsie. Ide o tisicrocia staru tradiciu obchodu. Problem skor vidime v tom, ze mnohe financne skupiny maju napojenie na regulatorov/politikov, prostrednictvom, ktorych manipuluju trhy. Pokial budu stale existovat 'vynimky, ktore obchadzaju zakon', tak cela regulacia alebo Vami navrhovany navrat k dlhodobym investiciam, nebudu mat dlhodoby uspech.
Čtenářský dotaz
Jak byste hodnotil uspesnost svych predpovedi resp. katastrofickych vizi Saxo bank, kterou vydalo v zaveru 2008 pro rok 2009. Krome zajimaveho tema ropne krize v Iranu, se ani jedna nevyplnila, dokonce byly tak daleko pravde, ze neni od veci je oznacit za blaboly. Videl jsem nekoho od vas v televizi, kde vypravel, jak se vase prognozy prakticky naplnily a ja myslel, ze slysim vysilani radia Jerevan: "predokladali jsme, ze Italie opusti eurozonu. Nase predikce byly naprosto spravne. Nebyla to sice Italie, ale Recko. Recko sice nevystupuje z eurozony, ale jinak jsme to predpovedeli spravne.":)) Obdobne vas odhad paru EUR/USD: "nakupujeme pri 1 prodavame pri 1,6." To jste cely rok 2009 asi neudelali jediny obchod?:) Mimochodem diky cemu jste legenda?:)
Karol Piovarcsy
:) dakujeme za kritiku. Nase predikcie maju v zaujme upozornit na potencialne problemy/tikajuce bomby, ktore mozu mat obrovsky vpliv na dalsi vyvoj. V roku 2008 sme boli jedina z 2 bank v Europe, ktora predpovedala financnu krizu a pad akciovych indexov. Ano, v pripade Talianska sme sa netrafili, Grecko ho predbehlo:) a nadalej povazujeme hrozbu rozpadu Eurozony za realnu. Pokial mate opacny nazor, tak asi nakupujete Grecke dlhopisy, a v tom pripade Vam chceme popriat Vela Zdaru:) Mate pravdu, ze minuleho roku sme narast nepredpokladali a preto sme vela obchodov na akciovych trhoch neuskutocnili a mozeme hovorit o nevyuzitej prilezitosti. V tejto dobe vsak povazujeme bezpecnost za dolezitejsiu. Tohto roku nam vysiel odhad vyvoja pre komoditu Cukor, rast akcii, ako aj EURUSD na 1.2. Momentalne si stale myslime, ze existuje moznost poklesu cien akcii v EU a USA a preto nadalej odporucame davat si pozor pred prilisnymi dlhodobymi nakupmi. Pekny den.
Čtenářský dotaz
Jak se hedgeové fondy liší od "normálních" investičních fondů?
Karol Piovarcsy
Predovsetkym ide o viac riskantny/viac vynosny sposob investovanie, kedze hedgove fondy vyuzivaju na svoje operacie predovsetkym financne derivaty. Na rozdiel od investicnych fondov, mozu spekulovat, ako na rast, tak aj na pokles daneho podkladoveho aktiva. Taktiez su menej regulovane, viac inovativne, orientovane viac na kratkodobe zisky a viac agresivne, ako tradicne investicne fondy.
Čtenářský dotaz
Dobrý den, zajímalo by mě, jak jsou na tom hedgeové fondy v Česku. Jsou tu vůbec nějaké domácí HF zaregistrované (a nemyslím tím FKI)?
Karol Piovarcsy
Nemame vedomost, ze by miestne Hedgove Fondy boli priamo registrovane v C.R. a teda posobia zo zahranicia.
Čtenářský dotaz
Jak se dá zapojit do investování prostřednictvím hedgeových fondů? Jaký je potřeba minimální vklad std.?
Karol Piovarcsy
V nasich zemepisnych sirkach su hedgove fondy este stale velkou neznamou. Avsak uz aj tu existuju hedgove fondy operujuce so zahranicia. Minimalny vklad pre priamu investiciu sa v Londyne pohybuje okolo USD 5mil. S mensim kapitalom by som odporucal investovat do Fondov ETF ( obchodovane na Londynskej ci Svajciarskej burze ) - ktore indexovym sposobom kopiruju vyvoj hedgovych fondov. V tomto pripade ide o sumy vyrazne nizsie, od USD 10 za akciu. V pripade zaujmu o tento druh investicie nas mozete kontaktovat na: infocz@saxobank.cz
Čtenářský dotaz
Myslíte, že takový fond může opravdu mít v úmyslu položit nějakou měnu? Vůbec nechápu, jak by mohl profitovat z toho, že tlačí měnu dolů. Rozumím tomu, že si může na trhu vsadit na takový pokles, a pak když měna doopravdy klesne, tak na tom vydělá. Ale nechápu, jak by mohl třeba takový Soros profitovat z toho že sám svými levnými prodeji stlačí euro co nejvíc dolů. Chápu to špatně já nebo Evropští politici? Děkuji
Karol Piovarcsy
Mate pravdu a podla mojho nazoru, chapete to spravne.Fondy maju v umysle zarobit a nie nicit. Zaujem fondov ( a nie len hedzovych ) je, aby podkladovy instrument isiel ich smerom, a teda v pripade velkeho kapitalu, moze dojst k posunutiu kurzu. Dlhodobo vsak ziaden fond nema sancu tlacit menu akou je EURO ani jednym smerom. Pokial by ekonomika bola zdrava a silna, tak ziaden fond nebude spekulovat na pokles jej meny.
Čtenářský dotaz
Dobrý den, má současná legislativa EU nějaké podmínky pro vznik hedgeových fondů ? Jaké může využít možnosti/nástroje pro jejich kontrolu (regulaci)? Děkuji za odpověď.
Karol Piovarcsy
Dobry den, Hedgove fondy su EU iba regulovane a kazdy stat ma vlastne podmienky pre ich vznik. V ramci EU rozne krajiny, maju roznu legislativu pre ich vznik. Z hladiska kontroly, pre privatnych investorov ide o EU smernicu Mifid a institucie sa riadia podienkami, ako su napriklad ISDA.
Čtenářský dotaz
Na konferenci v Monaku jeden z účastníků řekl, že hedgeové fondy čeká v následujících letech prudký růst. Souhlasíte s ním? Jak s tím mohou zamávat plány EU na regulaci těchot fondů?
Karol Piovarcsy
Plany EU o regulacii mozu obmedzit financny trh EU, nie vsak celeho sveta. S narastom popularity privatnych fondov suhlasim, pretoze prave sme svedkami, ked firemny sektor a teda sektor privatnych financii, funguje ovela efektivnejsie a optimalnejsie, ako sektor statnych, ci verejnych financii. Firmy totizto dokazu tvorit dlhodobu viziu a operativne reagovat na danu situaciu. Na stat maju vpliv politici voleni na 4 roky, castokrat so svojimi vlastnymi zaujmami pred zaujmami spolocnosti. Preto firma, akou je napr Coca-Cola je ovela stabilnejsim ekonomickym subjektom v porovnani so statom, akym je Grecko.
Čtenářský dotaz
Jak přesně plánuje EU hedge fondy regulovat? Můžete to srovnat se zpsůby regulace v jiných zemích?
Karol Piovarcsy
Presne znenie zatial nepozname, no vieme ze cerpaju so skusennosti Obamovej administrativy v USA. Konkretne kroky zatial nie su zname.
Čtenářský dotaz
jak je to s vlivem hedgeovych fondu na asijskou krizi v devadesatych letech?
Karol Piovarcsy
Azijske eknomiky v 90 rokoch pocitili silu Hedgovych Fondov, ako aj silu online kapitalu. Ide o smutny pripad, ked velke financne skupiny vyberom kapitalu a spekulaciou proti miestnym narodnym bankam sposobili v malych otvorenych eknomikach rozvrat verejnych financii.
Související