Zlato znovu přitahuje pozornost

Cena troyské unce zlata klesla proti 26letému vrcholu, kterého dosáhla letos 12. května, asi o 18 %. Její prudký pád přispěl k obavám, že je několikaletý růst cen komodit, včetně tohoto žlutého kovu, u konce. V poslední době jsme ale znovu svědky obnovující se "zlaté horečky".

Příčinou jsou především obavy z rostoucí míry inflace ve světě. Agentura Bloomberg v této souvislosti připomíná spekulace, podle nichž začne Evropská centrální banka zvyšovat úrokové sazby. Ty snižují zájem o dolar a zvedají naopak poptávku po jiných druzích investic, například do drahých kovů.

Australská výzkumná firma GFMS očekává, že se může cena zlata do konce letošního roku zvýšit o 17 % a jeho růst bude pokračovat také v příštím roce. Jednou z příčin je zmiňovaná úloha zlata jako tradičního zajištění proti rostoucí inflaci. Poté, kdy například spotřebitelské ceny v USA vzrostly v roce 1980 o více než 12 %, stoupla cena futures na zlato na 873 dolarů za trojskou unci, upozornil Bloomberg. Investoři tak zároveň diverzifikují svá portfolia na úkor dluhopisů, akcií a měn.

GFMS přitom není jediná, kdo očekává opětný růst cen zlata. Podle Jeremyho Charlese z banky HSBC by se měla cena unce tohoto kovu v srpnu zvýšit na 625 dolarů, světová finanční jednička Citigroup zase před měsícem uvedla, že cena zlata může na pohotovostním trhu testovat rekordních 850 dolarů za unci.

Jarní prudký pád cen zlata (a také řady dalších komodit) souvisí podle expertů s jejich předchozím výrazným vzestupem až na dlouhodobé maximum. Ten totiž způsobil, že někteří investoři, ale také klenotníci a zpracovatelé tohoto kovu, začali považovat ceny zlata takřka za bublinu. K tomu, aby se vrátili na trh, je podle Camerona Alexandra z firmy GfMS nezbytné, aby byly ceny tohoto kovu udržitelné, což odpovídá současné situaci. Asijské, indický i další trhy, například na Středním východě, byly totiž silnými výkyvy cen zlata značně postiženy. Podle Alexandra klesla v první polovině roku poptávka po zlatě ze strany jeho zpracovatelů a klenotníků o 30-40 %.

Bloomberg cituje výzkum, v němž doporučuje 23 z 32 obchodníků, investorů a analytiků nakupovat zlato. Jde o nejlepší výsledek za sedm týdnů. Ceny zlata zvedají rostoucí ceny ropy a zprávy o tom, že tento kov začínají nakupovat některé centrální banky. Pokud ale mají pravdu ti, kteří předpokládají, že bude americká centrální banka Fed dál pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, neporoste znovu atraktivita dolarových aktiv na úkor jiných investic, třeba i zlata?