Evropská centrální banka (ECB) se minulý týden rozhodla, že ponechá úrokové sazby na nynější dvouprocentní úrovni. Rozhodnutí bylo vcelku očekávané, překvapivý byl však komentář, který ho doprovázel. ECB sice naznačila, že ekonomický růst má být mírný, ale neprojevila větší obavu z toho, že spotřeba domácností a růst ekonomiky oslabí. Naopak čeká, že domácnosti budou konzumovat více a dokonce i mírně vzroste inflace. Po posledních výrocích ECB se sice nedá očekávat, že by v nejbližší době došlo ke snížení úrokových sazeb v eurozóně, ale pokud se zlepší obrázek amerického trhu práce, mohly by sazby vzrůst v USA. Vadou na kráse amerického oživení je nedostatečná tvorba nových pracovních míst. Panuje přesvědčení, že pokud se situace na trhu práce nezlepší, Federal Reserve nesáhne ke zvýšení úroků. Za současné zvýšené nejistoty ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb budou finanční trhy v příštích měsících věnovat mimořádnou pozornost makroekonomickým indikátorům. Spekulace o snížení sazeb ECB sice nyní na chvíli opadly, ale pokud by se objevily nové nepříznivé statistiky, určitě by znovu nabraly na síle.

VLADIMÍR PIKORA, Volksbank

E04_1274 ()

Související